伊塔烏BBA認為儘管利率上升，債務證券需求依然旺盛 - 彭博社

弗拉維奧·索薩來源：Itau BBA據拉丁美洲最大私營銀行表示，儘管利率處於二十年來最高水平，巴西資本市場服務需求仍保持穩定。

該機構CEO弗拉維奧·索薩在紐約接受採訪時表示，Itaú BBA的投資組合較去年增長15%，達到近6000億雷亞爾。農業綜合企業部門表現突出，增長率超過20%。

由於巴西央行基準利率高達14.75%，許多巴西企業面臨更緊縮的融資條件和更高的債務水平。與此同時，股票持續折價交易，該國已連續四年遭遇首次公開募股（IPO）市場乾旱。

儘管如此，巴西企業去年仍在本地市場發行了創紀錄規模的公司債券。索薩所在的機構是2024年債券發行領域的領導者，他對2025年這一勢頭將持續表示樂觀。

“今年收官時情況會比現在更好，“他表示，“我們在債券市場表現良好，雖不及去年的強度，但仍相當強勁。”

壓力跡象已然顯現。Itaú BBA的最大競爭對手之一巴西銀行上週在修訂2025年部分預測時，提及農業貸款違約率上升。該行財報顯示利潤低於分析師預期後，股價應聲暴跌。

根據最新數據，伊塔烏聯合銀行（Itaú Unibanco）旗下投行Itaú BBA在三月份錄得信貸組合規模達1.38萬億雷亞爾，其中4250億雷亞爾面向大型企業。該銀行預計其全年信貸組合將增長4.5%至8.5%。

巴西金融市場與資本市場協會（Anbima）數據顯示，今年前三個月全行業企業通過資本市場融資超過1520億雷亞爾，創下自2012年有記錄以來同期最高水平。這一增長主要受固定收益證券發行推動，其總額超過1420億雷亞爾。

這種趨勢能否持續可能取決於央行的決策。由於”脱錨“的通脹預期持續存在，央行已暗示預計利率將保持高位。

儘管存在這種情況，隨着通脹顯現放緩跡象，部分投資者開始質疑利率是否已見頂，並討論降息可能性。Souza認為這是一個積極信號。

雖然投資者尚未將巴西視為"必選投資目的地”，但CEO表示"一旦巴西利率開始顯現下降跡象”，這種情況可能改變。

Souza還指出，今年發行的本地票據期限比2024年更長，且大部分資金正流向基礎設施項目。他認為巴西新股發行（IPO）稀缺並不意味着該國缺乏"優秀企業"，並以水務行業為例，預計該領域未來20年將呈現"遠超當前規模"的增長。

在採訪中，蘇扎還評論稱，美國總統唐納德·特朗普的關税政策對巴西商業環境"略顯積極"。“這一變化可能引發資本流動的重大再平衡，對巴西而言或許是個機遇，“他表示。

第30屆聯合國氣候變化大會

蘇扎正牽頭伊塔烏銀行參與第30屆聯合國氣候變化大會（COP30）的部分倡議，該會議將於11月在貝倫舉行。據蘇扎透露，儘管特朗普政府在美國ESG議程上有所退步，該銀行仍計劃到2030年前為具有積極影響的項目定向投入1萬億雷亞爾，且未調整此目標。

“雖然美國是具有重大影響力的強國，但其他利益相關方仍在密切關注並推動這一議程，“蘇扎表示，並補充説伊塔烏銀行全年都將在聖保羅舉辦相關活動。“這些討論終將朝着尋找解決方案和商業機遇的方向發展。”