嘉能可購入倫敦金屬交易所俄羅斯銅以供應緊張的中國市場——彭博社

嘉能可公司一直在倫敦金屬交易所購買俄羅斯銅，並計劃將其運往中國，這一交易凸顯了全球最大銅消費國的供應緊張局勢。

根據交易所數據，過去三個交易日中，鹿特丹LME倉庫的銅交割請求約為15,000噸，導致交易所可用庫存降至一年來最低水平。知情人士透露，嘉能可是這些提取請求背後的主要交易商，並計劃將這批源自俄羅斯的金屬運往中國。

嘉能可的交易值得關注，因為它涉及大量俄羅斯銅——通常被視為最不受歡迎的材料。自2022年俄烏全面衝突以來，許多消費者和金融機構一直試圖避免使用俄羅斯供應，尤其是在去年美國和英國實施部分制裁之後。

交易商表示，俄羅斯銅因此在LME堆積，尤其是在歐洲，那裏幾乎所有的LME銅庫存都來自俄羅斯。試圖在LME購買金屬的交易商通常避開這些庫存，因為它們遠離中國——這個主要市場中消費者仍願意購買俄羅斯金屬。

嘉能可和LME的發言人拒絕置評。

嘉能可的交易很可能是對中國市場緊張狀況的回應，此前唐納德·特朗普總統對銅進口徵收關税的威脅促使大量金屬轉向美國。這促使交易商在LME購買材料以供應中國市場，彭博社此前報道稱，嘉能可的競爭對手摩科瑞能源集團和托克集團也在減少LME銅庫存。

俄羅斯銅主導市場，LME庫存持續下降

資料來源：彭博社、倫敦金屬交易所

中國部分品級銅的溢價已創下五年多來新高，同時上海期貨交易所銅市場呈現深度現貨溢價狀態——即期交割合約價格高於遠期合約，這是市場供應緊張的典型特徵。儘管近期隨着價格回升庫存趨於穩定，但四月份當銅價跌破每噸8500美元時，中國銅庫存曾出現創紀錄的下降。

若俄烏達成和平協議導致對俄製裁放鬆，嘉能可的交易也可能從中獲益。彭博社此前報道稱，摩科瑞已在LME鋁市場建立鉅額頭寸（該品種同樣以俄羅斯金屬為主），押注制裁放鬆將推高俄羅斯金屬的相對價值。

自2022年以來，嘉能可已逐步退出俄羅斯業務，聲明除非獲得相關政府指令，否則不會開展"任何俄羅斯原產商品的新交易業務"。但與其他交易商一樣，該公司仍在LME繼續買賣俄羅斯金屬。

2024年4月美英實施制裁後，LME禁止新產俄羅斯銅交割，但包括美英企業在內的交易商仍可在該交易所交易舊有的俄羅斯金屬。

（本文頂部先前存在的人工智能摘要已被移除，因其對中國銅溢價變動的描述有誤。）