美國國債在拍賣前走低 市場聚焦需求狀況——彭博社

美國國債週三小幅走低，或將結束連續三天的漲勢，因近期拍賣顯示政府債券需求疲軟後，市場關注點轉向新一輪債券供應。

10年期基準國債收益率上升2個基點至4.47%。儘管較上週峯值已回落15個基點，但由於全球財政前景擔憂持續發酵，該收益率仍將錄得今年首次月度上漲。

美日兩國接連出現疲軟拍賣後，全球政府債券發行正受到密切關注。日本週三早間發行的40年期國債遭遇自7月以來最弱需求。美國週三的拍賣集中在收益率曲線短端，包括700億美元五年期新債發行。

“財政政策的擔憂確實難以忽視，“馬爾伯勒投資管理公司投資組合經理詹姆斯·阿西表示，“考慮到巨大的不確定性及尚未消除的通脹風險，市場波動可能顯著加劇。”

上週美國30年期國債收益率觸及5.15%，創2023年10月以來新高。5年期與30年期收益率利差已突破90個基點，接近2021年以來最高水平。

收益率上升正開始吸引部分買家。週三期貨市場中，一筆大宗交易顯著押注10年期與30年期國債收益率利差收窄。

“從收益率角度看，債券現在看起來確實很有吸引力，”聖詹姆斯廣場首席投資官賈斯汀·奧努埃克烏西表示。他補充説，考慮到前總統唐納德·特朗普的大規模税改法案、貿易關税和政治不確定性，預計市場將持續波動。

週三的五年期國債拍賣凸顯了這一期限債券的優勢——相比更短期和更長期債券，它對貨幣和財政政策的敏感性較低，因此成為投資者的理想選擇。此前週二的兩年期國債拍賣需求強勁。

投資者還在等待聯邦公開市場委員會5月6-7日會議紀要的公佈，當時美聯儲維持利率不變。根據彭博經濟學家安娜·王等人的最新報告，他們正關注2025年核心通脹率和失業率預測是否會上調。

根據互換定價，貨幣市場預計美國政策制定者在9月會議上降息25個基點的概率約為70%。