高盛建議將黃金和石油作為長期對沖工具——彭博社

高盛建議將黃金和原油作為長期投資組合中對沖通脹的工具，指出黃金在美國機構信譽擔憂中具備避險吸引力，而原油則能有效抵禦供應衝擊。

包括Daan Struyven在內的分析師表示，採用60/40投資組合（即60%股票+40%債券配置策略）的投資者，在歷史上通過增加這兩種大宗商品的長期配置，既能維持年均回報率又可降低風險。

分析師在週三報告中指出：“隨着近期美債未能有效對沖股市下跌且美國利率快速上升，投資者正尋求股票債券組合的保護措施。在股票和債券實際回報均為負值的任何12個月期間，原油與黃金均實現了正實際回報。”

他們建議超配黃金，同時維持原油低配但正向配置，稱這兩種大宗商品是對抗通脹衝擊的"關鍵"對沖工具——此類衝擊往往重創股債組合。

近年來60/40策略的底層機制失效引發質疑，因美債與美股同步波動而非相互對沖。隨着債務赤字螺旋上升導致投資者日益抗拒持有長期美債，該策略近期又因長期債券下跌遭遇新挫折。

這種謹慎態度凸顯了市場可能失去對美國機構信譽的潛在風險。高盛指出，這種情況——可能會增加黃金作為避險資產的吸引力——可能引發對美國國債和股票的持續拋售。

分析師引用歷史數據表示，持有60/40投資組合（目標年均回報率為8.7%）的投資者，在加入黃金和石油後，成功將風險從約10%降至略低於7%。

與此同時，美國總統唐納德·特朗普與美聯儲的緊張關係也引發了擔憂，此前他多次發表評論表示希望撤換美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。分析師補充説，美國央行獨立性的削弱歷來會導致更高的通貨膨脹，並再次指出黃金是應對高物價環境的對沖工具。