習近平與特朗普達成的脆弱貿易停戰協議正走向瓦解 - 彭博社

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美國國務卿馬可·盧比奧。

攝影師：內森·霍華德/彭博社

大家好，我是北京站的專欄作家科勒姆·墨菲。特朗普政府針對中國的最新舉措，可能打破兩國間剛剛出現的脆弱和平。

當前最核心的問題是：日內瓦達成的貿易休戰協議是否會破裂？請閲讀我們對此的完整報道。

這種可能性確實存在——美國國務卿盧比奧本週宣佈計劃“激進地"吊銷具有中共黨員身份或敏感專業留學生的簽證。此外，特朗普政府正對華實施芯片設計軟件及部分航空發動機零部件的銷售限制。

美國還加強了對華技術封鎖，警告使用華為昇騰人工智能芯片可能違反其出口管制。中方已表示該舉措“嚴重破壞“了在瑞士達成的共識。

這些矛盾疊加了雙方在非法芬太尼貿易、稀土資源、台灣問題等方面的長期分歧。

觀察：美國將開始取消中國學生簽證，加大打壓力度特朗普的學生簽證政策與中國領導人習近平推動中美民間交流的舉措形成鮮明反差。早在2023年，習近平就承諾五年內邀請5萬名美國青年訪華以穩定雙邊關係。

雖然赴美中國青年數量增加，但部分人抱怨與當地人的互動像在演戲——這反映出北京方面偏好嚴格管控輿論的傾向。

美國針對中國學生的舉措將影響眾多人羣。約28萬在美中國留學生規模僅次於印度。對那些投入大量金錢、時間和精力獲取美國學位的學生而言，這更是重大挫折。

一位哈佛大學應屆畢業生表示該消息令他麻木。他目前的簽證允許其留美進行專業相關實習，但他已做好必要時放棄美國生活的心理準備，坦言這將非常痛苦。瞭解更多關於哈佛大學深陷MAGA政治漩渦的詳細報道請點擊此處。

中國留學顧問指出，由於教育投資回報率下降，越來越多家長開始質疑送子女赴美留學的價值。種族歧視事件也持續引發關注。

從經濟角度看，華盛頓對中國留學生的決定可能損害美國利益。去年，美國向中國淨出口了價值320億美元的服務——包括教育、旅遊和娛樂——佔全球近3000億美元服務貿易總額的11%。

美國對華服務出口中近三分之一與教育相關，主要來自留學生的學費和生活開支。

其次是可能對創新領域的影響，特別是在人工智能方面——這個由中美專家主導的領域。

“通過讓中國及外國人才在美國不受歡迎，這實際上在摧毀美國長期實力與競爭力的支柱之一，“法國里昂商學院上海校區客座教授蔡中普表示。

但對特朗普政府而言，國家安全考量——尤其是涉及中國的部分——壓倒了這些經濟考慮。

專注於中國執政黨研究的美國眾議院特別委員會主席約翰·穆勒納爾稱：“我們是在反擊中國共產黨的侵略行為。”

他表示：“最終目標是建立一種能認清現實的中美關係——他們的政府正朝着與承諾完全相反的方向前進。”

美國對華教育出口再度攀升

簽證限制或將縮減美國對華服務順差

數據來源：美國經濟分析局

注：2024年細分數據暫未公佈

北京對美國打壓中國留學生的初步反應相當剋制。一名外交官稱此舉"帶有歧視性”，但截至目前習近平政府尚未採取報復措施。考慮到北京既往的反制記錄，局勢可能生變。

“事態發展如此激烈，中國需要時間評估特朗普的行動，“策緯諮詢公司高級分析師馬修·喬表示，“但中國人從未幻想日內瓦協議意味着貿易戰結束。”

財政部長斯科特·貝森特暗示可能需要中美元首通話來促成協議，但經歷本週事件後中方意願恐降至冰點。畢竟中國已多次強調相互尊重是談判前提。

中美關係趨勢線再次明確下行。現在唯一的問題是未來幾週會惡化到什麼程度。

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遺留問題

貿易戰停火雖為中國經濟帶來暫時喘息，但兩家知名企業的動態提醒我們：其他重大挑戰依然存在，尤其是價格下行壓力。

比亞迪本週股價暴跌，因其近十款電動及插混車型降價幅度高達34%。此舉引發市場對電動車行業再現價格戰的擔憂。

與此同時，近期車市激烈競爭已導致兩省汽車經銷商集團倒閉——證明即便是銷售國內頂級品牌也無法抵禦財務危機。查閲相關閉店報道及中國政府正在調查的零里程銷售漏洞。

經濟學家預測中國通縮壓力加劇

今年消費者價格指數預計僅上漲0.3%

數據來源：彭博社調查

另一家中國企業巨頭美團預警盈利可能受損，部分源於新市場激進擴張，也因國內競爭白熱化。美團正與京東展開激戰，後者持續試圖從這家外賣龍頭手中奪取市場份額。

這場對峙重創了美團與京東的股價。自去年底以來，兩家公司在香港市場已蒸發約1000億美元市值。

價格上的惡性競爭是中國企業的生存常態，利潤常被蠶食殆盡導致倒閉。這也迫使員工陷入過度工作狀態，引發職業倦怠——這種現象被稱為內卷。

中國政府已意識到該問題。今年早些時候，習近平主席曾要求"消除內耗式競爭”，但比亞迪和美團的案例表明這絕非易事。

該現象加劇了中國持續的通縮壓力。當其他主要經濟體（尤其是美國）面臨物價上漲時，北京卻遭遇相反困境。中國物價已連續兩年全面下跌。

低價表面看是利好，但未必能扭轉因房地產長期低迷而緊縮開支的消費觀念。消費者可能推遲購買高價商品，期待價格繼續下探。

觀察：瑞銀經濟學家王濤解讀中國經濟增長前景推遲消費會抑制經濟活動，侵蝕企業利潤，減少招聘和投資，並對收入造成壓力。這可能導致支出再次下降，價格進一步下跌，形成惡性循環。

過去，北京曾通過貨幣寬鬆和大規模刺激來應對通縮。但最近，它對這類舉措持謹慎態度，擔心積累過多債務。

彭博社調查的經濟學家對中國今年將面臨的通縮壓力越來越悲觀，儘管他們已上調了對增長和出口的預測。閲讀我們的報道關於這項調查。

Scope Ratings經濟學家Dennis Shen表示，在中美就關税問題進行談判之際，中國的出口和工業生產數據表明經濟具有一定韌性。

“儘管如此，通縮力量仍是核心宏觀經濟挑戰，”他説。

援手

防火牆背後

每週聚焦中國熱議話題。

本週，一名滑翔傘運動員的驚險遭遇引發全民關注——他在異常天氣中意外攀升至遠超計劃的高度。

據當地媒體報道，55歲的彭於江表示，在甘肅祁連山起飛時本只想測試新裝備。

但突遇上升氣流將他推至海拔8500米（約28000英尺）高空，與民航客機巡航高度相當。

“被捲入雲層後我完全慌了，“他説，“四周白茫茫一片，根本辨不清方向。”

休閒滑翔傘運動通常飛行高度不超過12000英尺。攝影師：Anthony Wallace/AFP/Getty Images未攜帶氧氣面罩的彭於江稱，在劇烈顛簸中曾短暫昏迷。設備記錄儀拍攝的照片顯示，他滿臉冰霜，甦醒後仍神情恍惚。

這段極少有人經歷的極限遭遇引發讚歎。2007年德國運動員Ewa Wisnierska曾在澳大利亞被風暴卷至32000英尺高空。

“簡直像史詩大片的開場鏡頭，“某微博用户對視頻的評論獲超1.2萬點贊。

甘肅有關部門對此並不感到有趣，他們暫停了彭某的飛行資格六個月，稱其未獲得必要的飛行許可。彭某的熟人顧志敏也因發佈飛行視頻而受到類似處罰，據稱造成了“負面影響”。

一些網友抱怨官方的反應有些嚴厲。

“這簡直是官僚主義的極致，”擁有超過100萬粉絲的微博用户朱佳音寫道，“負面輿論在哪裏？這項禁令引發的負面輿論肯定比事件本身更多。再説了，什麼時候在網上分享視頻還需要批准了？”