歐洲央行加強對銀行市場風險敞口的審查——彭博社

歐洲央行正加大對銀行在私募市場風險敞口的審查力度，因擔憂相關資產類別的快速膨脹正催生重大新風險。

據知情人士透露，監管機構已向部分銀行高管致函，就其向私募基金提供融資的業務操作提出警示。

這些人士表示，為彰顯監管決心，歐洲央行計劃對多家歐洲大型銀行展開現場調查。據悉監管人員近期已對法國興業銀行進行了首批實地檢查。

歐洲央行與法興銀行發言人均拒絕置評。

全球監管機構對私募信貸的迅猛擴張保持警惕，因大量資金正湧入不受銀行級嚴格監管的基金領域。傳統銀行機構通過為私募基金及其管理方提供各類槓桿工具參與其中，但其部分客户企業本身可能隸屬於私募股權或存在私募基金融資行為。

此次行動是歐洲央行去年啓動審查的升級。彭博社早前報道稱，監管方曾向包括法德主要銀行在內的大型機構調取其對私募信貸公司的風險敞口及領域內基金貸款明細。審查發現銀行無法準確識別對私募基金的全部風險敞口細節與層級。

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歐洲央行對銀行私募信貸風險敞口啓動新一輪審查歐洲央行調查顯示銀行未能全面識別私募信貸風險

根據彭博社看到的一封信件副本，歐洲央行目前正指示銀行評估自身是否符合監管預期，並給予它們四個月時間提交彌補差距的計劃。監管機構在信中表示，這些預期是對現有審慎框架的轉化，而非新增要求。

致銀行函件是歐洲央行闡明其對行業問題處理立場的關鍵工具。若監管機構認定銀行無視其信函內容，可能採取進一步升級措施。

這些措施可能主要影響少數公司銀行業務較複雜的大型銀行。儘管歐洲銀行相比美國同行較少涉足私募股權和債務領域，但歐洲央行在11月指出：“部分歐洲銀行確實存在較高風險敞口，且該業務板塊對其利潤貢獻可觀”。

過去五年間，美國銀行對私募信貸基金的貸款規模激增145%。根據美聯儲上週報告，截至2024年底，銀行對彙集直接貸款的業務發展公司及其他私募債務工具的風險敞口已達約950億美元。

歐洲央行對銀行的監管要求：
識別並彙總所有風險敞口
評估跨敞口的經濟關聯性
明確管理報告機制
壓力測試脆弱性與風險敞口
開户時考慮私募市場特殊性
以基金資產抵押放貸時需瞭解其估值
確保未緩釋估值風險受控
全面制定戰略與風險偏好
來源：彭博所見信件

2008年金融危機後，面對更嚴格的監管要求，當銀行放棄為某些公司提供融資時，直接貸款機構最初介入填補了這一空缺。然而，該行業正日益在其他交易中挑戰現有機構，聲稱能夠提供更快的盡職調查和更好的服務。

銀行家們表示，監管審查可能會間接抑制歐洲的這種增長。

歐洲央行的審查還可能加劇銀行家們的一種説法，即監管機構對私人市場系統性風險的擔憂不公平地滲透到其對個別銀行的監管中。類似的監管越界指控也出現在監管機構對槓桿貸款的調查中，這是歐洲銀行一項更為成熟的業務。

那次打擊最終導致歐洲央行對銀行實施更高的資本金要求和撥備要求，以降低風險。向負債公司提供貸款的業務在歐洲銀行中更為成熟，這表明歐洲央行距離對銀行在私人市場的風險敞口採取此類措施還有一段距離。

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兩位資深銀行家向彭博社透露，信用評級已成為與歐洲央行爭論的關鍵領域。他們表示，監管機構質疑銀行未對個別交易對手或向私人信貸公司提供的融資進行此類成本高昂的評估。

至少有一家銀行已開始為其向直接貸款機構提供的信貸額度購買保險，以減少對其自身資本水平的影響。其中一位銀行家表示，由於與歐洲央行需要長時間的互動，這家銀行不得不拒絕與私人信貸機構的業務往來。

一位銀行家表示，雖然向私募信貸公司收取的基礎費用和附加服務費用仍然利潤豐厚，但額外的保護措施實質上抹去了這些貸款的大部分利息收入。

歐洲央行在11月表示，銀行的風險管理未能跟上市場發展的步伐。“鑑於這些風險敞口涉及複雜、多層次的風險，並在多個層面引入槓桿，採用複雜的方法是有效管理這些風險的關鍵，“歐洲央行當時表示。