歐佩克增產預期令能源投資者不安 - 彭博社

石油和天然氣股票的投資者正懷着忐忑不安的心情迎接本週末的歐佩克+會議，在油價已處於低位之際，他們預期將迎來又一次大規模增產。

歐佩克+上一次宣佈增產是在4月初，導致能源板塊成為本季度標普500指數中表現最差的板塊，下跌13%，而大盤則上漲了5.4%。據悉，該組織正在討論7月份可能增產超過41.1萬桶/日，以奪回失去的市場份額。

自4月初以來，能源股的下跌與西德克薩斯中質原油的跌幅大致相當，因美國總統唐納德·特朗普的貿易戰和對經濟衰退的擔憂擾亂了市場。週五早盤，西德克薩斯中質原油報每桶60.35美元，較前一日的約61美元下跌1.1%。

“現在，我們又要重蹈覆轍了，”Tortoise Capital Advisors的投資組合經理Rob Thummel表示，他稱本週末計劃的歐佩克+會議給投資者一種“似曾相識”的感覺。

Thummel表示，鑑於原油前景黯淡，他一直在增加天然氣股票的持倉，並在會議前減少石油持倉。“我認為，很多人正在為油價走低的環境做準備，”他説。

羅斯資本合夥公司分析師利奧·馬里亞尼認為短期內油價存在進一步"下行風險"。他預計歐佩克+將釋放7月增產41.1萬桶/日的信號，“但我們認為該組織可能無法實現全部增產目標”。

他在週三的報告中指出，若哈薩克斯坦和伊拉克遵守產量配額，產油國集團"可能會在某個時點暫停進一步增產"。

馬里亞尼並非唯一看跌油價的分析師。RBC資本市場大宗商品策略師赫利馬·克羅夫特領銜的團隊在週四報告中寫道：“在主要由供應端驅動的石油市場中，最小阻力路徑仍指向下行。”

事實上，自上次歐佩克+會議以來，資金持續撤離油氣類股。能源精選行業SPDR基金（交易代碼XLE更為人熟知）在上次增產決定後的九周內，有七週出現資金外流。

“投資者正在撤離這個交易領域，“Canoe金融公司投資組合高級經理大衞·斯茲邦卡表示。

值得注意的是，斯茲邦卡一直在增持油氣類股票，他認為儘管原油短期前景"波動不定”，但某些公司估值偏低且有望跑贏大盤。他指出，近期的併購活動表明企業相互認為對方股價被低估。

“部分中型企業的估值存在嚴重偏差，“斯茲邦卡説，“在眾人看空石油之際，我們反而提高了石油資產的配置比重。”

不過其他投資者認為，由於股票走勢基本與油價同步，油氣行業短期上行空間有限。烏龜公司的薩梅爾表示，最理想的情況是歐佩克+在本週末普遍預期的增產聲明後，釋放未來數月暫停進一步增產的信號。

“如果你是看漲者，你可能得到的最好結果是他們已完成這些超出預期的大幅增量，”他説。