斯蒂芬·羅奇現在表示，宣佈香港終結為時尚早——彭博社

斯蒂芬·羅奇2024年在香港。攝影師：林易/Bloomberg斯蒂芬·羅奇正在修正他關於香港已終結的論斷。

這位摩根士丹利亞洲前董事長表示，中美緊張關係正在為這座城市注入新活力，這一變化是他在2024年2月為英國《金融時報》撰寫題為《痛心宣告香港終結》的專欄文章時未曾預料到的。

“令人震驚的是，變化在於中美衝突進一步加劇，“79歲的羅奇在康涅狄格州家中表示，“香港）非但沒有如我所預期和撰文所述在交火中遭受重創，反而可能因其作為中國最重要國際金融窗口的獨特地位從中獲益。”

隨着中美兩大經濟體在科技主導權爭奪戰不斷升級，中國企業爭相融資，這個前英國殖民地今年迎來了股市資金湧入潮。恒生指數已上漲16%，跑贏基本持平的標準普爾500指數。截至5月，香港新股上市籌資額達770億港元（99億美元），創下2021年以來最高紀錄，其中寧德時代領銜。

羅奇此前關於香港衰落的論斷——他在去年全年堅持這一觀點——基於三個因素：中國經濟放緩因兩地日益緊密的聯繫拖累香港前景、香港夾在中美博弈之間，以及北京以國家安全法形式進行的干預削弱了香港的政治自治。

羅奇表示，其中兩個因素仍值得關注。他指出，香港"從經濟、行政和法律角度來看，現已完全處於中國的軌道上。”

然而這種更緊密的融合，正使這座擁有獨立法律體系和貨幣的750萬人口城市，在中美爭奪主導權的博弈中扮演更重要的角色。

耶魯大學法學院蔡中曾中國中心高級研究員羅奇形容：“這個三腳凳有三條腿——中國經濟、中美衝突和國內政治。我認為其中一條腿已經發生變化，主要是中美衝突帶來的機遇大於威脅，這與我最初的預想不同。”

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數據來源：彭博社

中國外交部長王毅上週對香港進行了為期三天的訪問，期間簽署了設立國際調解院的公約，旨在與海牙國際法院等機構形成制衡。這成為香港對北京重要性日益提升的最新例證。

中國電池製造商寧德時代520億美元的股票發行是今年全球最大IPO，快時尚零售商希音集團可能緊隨其後——據彭博新聞社報道，該公司正考慮將原定倫敦的首次公開募股計劃轉向香港。值得注意的是，被美國國防部列入黑名單的寧德時代，其交易結構設計刻意排除了部分美國本土投資者參與認購。

這座城市作為抵禦美國敵對行動的堡壘正在崛起，這增強了香港的前景。

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“香港的金融成功可能更多地取決於其與中國的聯繫，以及美國施壓對美中之間近乎全面金融脱鈎的影響，”羅奇表示，“香港正從中受益。”

事實證明，與中國內地更緊密的聯繫帶來了意想不到的積極效果。這促使羅奇改變了看法。

“如果重寫這篇文章，我會説：香港或許正因為其中國特色而復興，而非儘管有這些特色，”他説。

香港的優勢可能不僅限於金融領域。美國總統特朗普取消中國學生簽證、抨擊哈佛等精英學府的政策，也可能推動人力資本流向香港。

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羅奇注意到一個諷刺現象：特朗普——這位曾制裁香港高官、剝奪香港作為獨立於中國內地實體的特殊地位的人——正在幫助香港重振經濟。

“我們的損失就是你們的收穫，”他説道。

做出重大預測總是充滿風險，而羅奇並非第一人。1995年，在迴歸中國前夕，《財富》雜誌的封面故事就曾宣稱《香港已死》。

羅奇坦然承認這一點，並引用美國棒球傳奇人物及其經典名言的變體。

“我寫的文章標題是《香港玩完了》，但你知道，我骨子裏的尤吉·貝拉會説：‘沒到最後一刻，就還沒結束。’”