歐洲風投在陰霾中尋覓增長曙光——彭博社

Mark Bergen

2025-06-04

一張在倫敦編排的展示照片中呈現了Revolut卡片的細節，這家獲得風投支持的金融科技初創公司是英國的一個成功案例。

攝影師：JUSTIN TALLIS/法新社歡迎閲讀《科技深度解析》，這是我們每日發佈的時事通訊，彙集了彭博社全球記者關於科技行業的報道與分析。今天，馬克·伯根從柏林SuperVenture大會發回報道，這是歐洲渴望回報的風險投資家們的聚會。

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全球科技動態

博通的新設備： 博通開始出貨其數據中心交換芯片的新版本，該版本可提升人工智能加速器的效率。其中一款名為Tomahawk 6的新芯片，其性能相當於前代六個芯片的總和。

歐盟施壓： 埃隆·馬斯克的X社交網絡正在展示關於其藍色勾選標記的顯著免責聲明，試圖緩解歐盟監管機構的擔憂，他們認為該計劃具有欺騙性，需要進行全面改革。

**Temu和Shein的衝擊：**通過中國在線市場銷售的商家正因美中貿易戰及特朗普總統反覆無常的關税政策帶來的不確定性而陷入困境。但在歐洲尋找新市場並非易事。

重新估值

Energize Capital已為一隻新基金籌集了4.3億美元，該基金專注於投資從事氣候技術研發的早期初創企業。這筆資金將使該公司總資產達到18億美元，旨在支持致力於提升電網效率和開發新型電池的能源企業。

“玩家而非遊樂場”

2025年初時，風險投資的前景似乎一片光明。科技投資者曾預言將迎來併購和首次公開募股的浪潮。

隨後特朗普總統的關税政策降臨，使一切陷入停滯。歐洲尤其寒意逼人。該地區最大初創企業之一Klarna在特朗普關税政策出台後暫停了IPO計劃。動盪的市場和跨大西洋緊張局勢讓大型資管機構對風險投資——這個並非總能帶來最佳回報的資產類別——興致索然。

“坦白説：情況不太妙，“法國國有銀行Bpifrance的高級投資總監安妮·熱爾曼表示。

她在柏林舉行的年度行業盛會SuperVenture小組討論中發言。同台的波蘭OTB Ventures管理合夥人馬爾欽·黑伊卡對歐洲在AI時代的地位給出了更悲觀的判斷：“我們正在輸掉這場戰役。”

與所有歐洲會議一樣，SuperVenture將小組討論與豐盛晚宴、深夜派對相結合。但多數與會風投坦言此行是為募資而來，不少人私下抱怨基金管理人與有限合夥投資人比例的嚴重失衡。部分人甚至轉場到街對面更奢華的姊妹會議——私募股權論壇SuperReturn。

不過氣氛並非全然黯淡。歐洲投資基金（EIF）科技主管比約恩·特雷梅里——該機構已向歐洲風投注資逾250億歐元——回憶起2017年的演講：當時EIF注資的風投中，DPI（衡量向投資者分配金額與實繳資本比率的指標）最佳者過去十年僅達1.4倍，回報平平。

而去年，EIF投資組合中DPI排名第50的基金回報已超越當年水平，其頂級基金的DPI高達13.5倍。特雷梅里未透露名稱，但後表示這是一家專注生物科技的風投。

特雷梅里認為將歐洲風投與資金規模大得多的硅谷相提並論有失公允：“我們這個行業還只有他們一半的資歷。”

確實如此。歐洲在國防等初創領域增長迅猛，金融科技新貴Revolut等風投寵兒也即將崛起。特朗普對歐陸的惡毒攻擊及針對留學生的政策，反而可能助力歐洲科技產業。

“人才留歐從未有過如此充分的理由，“德國藍岸創投管理合夥人格雷戈爾·馮·克內塞貝克表示。

與柏林同行們一樣，他反對歐洲需要保護主義政策或在中美科技冷戰選邊站的觀點。“我們只求不被邊緣化，“特雷梅里坦言。

安德烈亞斯·克林格以另一種方式闡述：“歐洲必須被視為參與者，而非遊樂場，“這位德國投資人在柏林舞台上強調。

作為"歐盟企業"組織領袖，克林格正推動建立覆蓋全歐初創企業的統一法律監管體系。約1.6萬人已簽署提交給布魯塞爾政界的請願書。他在柏林現場號召更多人加入。

“除非構建有效的科技生態，否則本屆會議的所有討論都毫無意義，“他直言。

不過到那時，觀眾席上只剩下寥寥幾十名與會者。他的演講正好安排在午餐前。

彭博電視台

《彭博科技：歐洲版》 將於6月13日週五英國夏令時早上6:30首播。主持人湯姆·麥肯齊每月聚焦塑造歐洲科技生態系統的頂尖人物與關鍵趨勢。觀看平台： Bloomberg.com/live 及終端機TV<GO>頻道。

今日引述

“這就是將交易遊戲化，讓它變得有趣且互動。沒人能像他們這樣玩轉市場。”

丹·多列夫

瑞穗證券分析師

在經紀公司股票週二創下歷史新高後談及Robinhood Markets，當日股市與加密貨幣正經歷反彈。### 閲讀

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