倫敦金融科技困境蔓延，Wise將主要上市地遷至美國——彭博社

Aisha S Gani

2025-06-06

Wise聯合創始人塔維特·欣裏庫斯攝影師：西蒙·道森/彭博社Wise Plc剛剛向試圖吸引更多IPO企業選擇倫敦的英國銀行家和立法者發出了最新警告——尤其是在金融科技領域。

這家價值120億英鎊的匯款公司週四表示將把主要上市地轉向美國，這對英國的聲譽造成了最新打擊。就在幾個月前，Klarna Group Plc選擇在美國上市（儘管該計劃目前暫停）。像Revolut Ltd.這樣的挑戰者銀行也在考慮紐約上市，它們已開始為各自的公開亮相做早期準備。

“Wise曾是英國金融科技初期成功的先鋒——我們不得不將美國作為其下一階段增長的催化劑，這實在令人遺憾，”總部位於倫敦的Outward VC普通合夥人兼聯合創始人德文·科利表示，“這再次證明了（如果需要證明的話）英國資本市場在理解、吸引和維持高增長公司方面的不足。”

多年來，倫敦市場的低估值和流動性不足一直推動企業在其他地方上市。但這種壓力在金融科技領域或許最為嚴峻，倫敦長期以來在這一領域佔據主導地位，並被視為英國經濟增長急需的引擎。

儘管Wise長期被譽為英國金融科技的成功典範之一，但多年來對其總部所在地始終心存矛盾。

2017年，這家匯款公司的聯合創始人塔維特·欣裏庫斯在會議演講中公開表示：“雖然我們很高興將總部設在倫敦，但如果今天創立TransferWise，我不會選擇倫敦。”

當欣裏庫斯歷數英國脱歐對其業務的負面影響時，台下聽眾包括時任英國央行行長馬克·卡尼和前財政大臣菲利普·哈蒙德。

以倫敦市場標準衡量，Wise的上市表現堪稱成功。自2021年7月上市以來，其股價累計上漲超30%。但儘管英國為吸引金融科技公司進行了一系列改革，Wise始終未能入選富時100指數。

入選此類指數能撬動跟蹤基準的資產管理公司數十億英鎊的投資。

這最終成為壓垮Wise管理層的最後一根稻草。週四他們表示，將主要上市地遷至美國能讓美國機構和個人投資者購買其股票，並指出目前許多投資者無法參與交易。公司稱此舉將提升股票流動性，使現有股東"獲得買賣和持有股份的更大靈活性與機會"。

可以肯定的是，赴美上市可能並非企業想象中的靈丹妙藥。在唐納德·特朗普總統政策變動下，美國市場一直處於緊張狀態。而倫敦證券交易所集團此前指出，近年來將主要上市地遷往海外的公司並未看到其估值顯著提升。

儘管如此，Wise的聲明仍給倫敦首屆西南偏南科技節蒙上陰影——該活動本欲將倫敦定位為通往世界的門户。本週科技從業者、樂迷和投資者齊聚肖爾迪奇區（與Wise總部同屬一個街區），聆聽倫敦市長薩迪克·汗等演講者抨擊大西洋彼岸的"封閉心態"。

對於英國立法者而言，Revolut考慮紐約上市或許是最嚴峻的警示信號——這家在美國市場影響甚微的公司擁有1100萬英國客户，且誕生於倫敦金絲雀碼頭金融科技孵化器。

歷經數年拖延後，該公司於去年獲得英國銀行牌照，最近一次私募股權融資估值達450億美元。該輪融資的最大買家均為美國基金：老虎環球、Coatue和D1 Capital Partners。

過去一年間，財政大臣們多次會晤Revolut參與資本市場圓桌會議，但知情人士透露，這家最早2026年上市的公司仍傾向於選擇美國市場。

Revolut首席執行官Nik Storonsky去年底在一檔播客節目中表示，英國市場"糟糕得多"，在倫敦上市"不理性"。

瑞典先買後付公司Klarna曾被視為倫敦下一宗重磅IPO。該公司為籌備上市成立了英國控股公司，卻在今年三月轉赴美國提交上市申請。由於四月關税引發的市場波動，該計劃目前處於擱置狀態。

英國仍擁有一批估值均超10億美元的金融科技"獨角獸"，有朝一日或能提振其股市。Zopa銀行、Zilch、Starling銀行、ClearBank和OakNorth銀行都是本土擬上市企業。它們均是獨角獸委員會成員，該委員會已與財政部官員會面商討保護金融科技產業事宜。

波士頓諮詢集團董事總經理兼合夥人Kunal Jhanji表示，英國約有20家金融科技公司準備上市，佔全歐洲總數近半。“儘管英國資本市場改革進展良好，但必須加快進程。“他説。

自英國脱歐和疫情以來，多位財政大臣試圖將金融科技作為經濟增長點——從2021年Rishi Sunak提出打造"世界卓越金融中心"願景，到現任財相Rachel Reeves在四月演講中將金融科技稱為"優先增長機遇”。

他們的政策重點在於簡化金融科技公司融資流程，以支持其擴張需求。例如，《希爾評論》支持Wise等初創企業在公開市場上市時保留雙重股權結構。

近期，監管機構正在籌建一個私募股權交易新市場，立法者希望該市場能滿足Monzo和Revolut等企業的需求——這些公司需要出售股份但尚未準備好全面上市。

私募間歇性證券與資本交易系統（Pisces）於去年推出，最終規則將於本月公佈。

政府還推動養老基金向私募市場和國內經濟配置更多資金，試圖重振英國股市昔日的資本來源——這些資金已大量外流至其他回報更高的地區。

儘管他們做了所有努力，流動性卻並未改善。以Wise為例，其交易量顯著低於在美國上市的同行西聯匯款公司，儘管其市值是後者的五倍多。

Wise計劃在未來幾周內向投資者通報其計劃，並將在7月底就擬議的美國上市進行投票。

“我們現有的股東希望持有更多股份，但他們無法做到，因為我們的股票交易量不足以滿足他們的需求，”Wise的聯合創始人兼首席執行官克里斯托·卡曼在採訪中表示。“對大多數人來説，這不是問題。但對於真正的大股東來説，這就是個問題。”