美國5月通脹數據：CPI預計因部分關税傳導效應而上升——彭博社

預測人士表示，美國5月核心通脹可能有所上升，這反映出大部分進口商品的關税傳導效應產生了温和影響，而機票等部分服務價格漲幅收窄或出現下降。

剔除波動較大的食品和能源類別後，預計消費者價格指數環比4月上漲0.3%，前月漲幅為0.2%。根據彭博對經濟學家的調查中值預測，同比預計增長2.9%，將標誌着今年迄今下行趨勢的逆轉。

美國消費者價格因關税傳導效應料將回升

基於預測，5月通脹指標可能加速

來源：勞工統計局、彭博經濟學家調查

注：核心CPI剔除食品和能源

“5月可能只有少數商品價格因新關税而上漲——6月情況將大不相同——而部分非必需服務提供商可能通過降價或維持低價來維持需求，“Pantheon Macroeconomics經濟學家塞繆爾·湯姆斯和奧利弗·艾倫在報告中指出。

勞工統計局將於週三發佈5月CPI報告，以下是預期情況：

商品通脹

經濟學家一直在監測特朗普政府關税引發的貿易戰導致成本上升如何轉嫁給消費者。截至4月的CPI報告中影響甚微，因為企業消化了部分成本，並依賴加徵關税前採購的庫存。

但包括沃爾瑪公司在內的企業已表示將開始對部分商品漲價。

美國銀行經濟學家斯蒂芬·朱諾和樸傑西在報告中指出，與4月份相比，關税對數據的影響範圍將更廣，當時最明顯的關税驅動價格上漲體現在音頻設備價格環比飆升8.8%。

其他需要關注的類別包括服裝、新車以及家電等高關税商品。

富國銀行經濟學家莎拉·豪斯和妮可·塞維在一份報告中表示：“提前囤積關税商品庫存以及對當前關税規模可能降低的預期，迄今抑制了成本上升。但隨着高關税政策持續，保護消費者免受成本影響可能變得更加困難。”

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同事表示，他們有足夠時間評估貿易政策對經濟、通脹和就業市場的影響。市場普遍預計美聯儲將在下週會議上維持利率不變。

服務業疲軟

預測人士認為，服務類別的通脹放緩可能有助於抑制整體CPI數據。

法國巴黎銀行的安德魯·施耐德表示，近幾個月機票和酒店價格保持低迷，並預計5月份這兩項將出現通縮。施耐德在報告中寫道，外國遊客減少可能是導致疲軟的原因之一。

彭博經濟的安娜·王表示，部分服務類別的價格下跌反映出消費者在可自由支配支出上的縮減。她也預計機票價格將有所下降。

“今年，消費者和政府部門的旅行支出一直在減少，5月份機票價格繼續呈下降趨勢，“王在一份報告中寫道。