穆迪：巴西經濟在2026年前將面臨"艱難"復甦——彭博社
Giovanna Bellotti Azevedo
路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦圖片來源：Nathan Laine/彭博社穆迪評級分析師薩馬爾·馬齊亞德表示，巴西政府未採取足夠措施提升投資者信心，這迫使央行加息幅度超出預期，並導致2026年大選前經濟狀況"難以"改善。
上月穆迪將巴西信用展望下調至穩定，理由是財政赤字擴大、結構性改革進展緩慢以及高利率帶來的預算壓力。這與數月前穆迪給予這個南美國家的積極評價形成鮮明對比——當時該機構將巴西評級上調至投資級門檻，並給出積極展望。
穆迪拉美及加勒比地區分析師馬齊亞德指出，雖然巴西加息在預料之中，但加息速度與幅度均超預期，反映出市場對該國財政可信度的擔憂。自去年9月以來，巴西央行已累計加息4.25個百分點，使基準利率達到14.75%，創近二十年新高。
“當前態勢比我們此前在積極展望中試圖反映的情況更為嚴峻，“馬齊亞德在聖保羅接受採訪時表示，“現有政策力度不足以增強財政可信度、降低借貸成本或扭轉債務軌跡。”
這些評論發佈之際，央行將於下週再次就利率問題做出決定，市場對於央行會收緊政策還是維持現狀存在分歧。巴西央行董事會強調，在通脹預期未達目標的情況下，有必要將利率維持在限制性水平。
“困境”
對總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦來説，這也是一個微妙時刻。這位支持率接近任期最低點的左翼領導人，一直抵制解決巴西結構性預算問題的計劃——這些問題主要與每年增長的強制性支出佔比過高有關。
財政部長費爾南多·阿達削減支出的努力在政府和國會內部都遭遇阻力。隨着明年大選臨近（盧拉計劃競選第四任期），這種反對可能會加劇。
馬齊亞德指出，缺乏靈活性將導致未來債務負擔大幅加重。他表示巴西需要一個可信度高、獲得廣泛支持且實施可能性大的方案才能獲得正面評級，並補充説當前財政框架側重於收入方面，政府必須尋求額外措施來控制支出。
“我們的展望週期是12到18個月，而所有人已經在討論大選，”他説，“很難看到在這段時間內支出方面會出現任何顯著改善。”
市場騷動
面對該國日益增長的赤字，投資者持續感到緊張。12月，財政擔憂引發大規模拋售，導致貨幣跌至歷史最低點。
5月份的另一項提案引發了類似反應，迫使財政部在宣佈通過增税增加收入的計劃幾小時後，放棄了部分方案。政府正在與國會商討，尋找彌補赤字的方法。
對增加公共支出的抵制並非巴西獨有：哥倫比亞、英國甚至美國都經歷過類似反應。據Maziad稱，當沒有明確理由證明增加支出的合理性，或承認需要改革但未採取實際行動時，全球交易員對赤字增加的容忍度降低。
“在這些情況下，政策的不可持續性引發了投資者更大的擔憂，這種擔憂變得更加明顯和可見，”他表示。“這是一個信譽問題。”
原文來源：穆迪稱2026年大選前巴西經濟難見起色
更多西班牙語內容：