新一代加密貨幣ETF在SEC審查後更近一步 - 彭博社
Isabelle Lee
美國監管機構已要求競相推出Solana交易所交易基金的華爾街公司修改申請文件，這一跡象表明加密貨幣創新投資產品可能很快將面向投資者開放。
至少有三位資產管理公司被要求修改其向美國證券交易委員會提交的文件，以解決這些追蹤全球第六大加密貨幣的基金的兩項關鍵特性。爭議焦點在於基金將如何處理加密貨幣贖回，以及是否計劃允許投資者通過質押Solana代幣來賺取獎勵以協助區塊鏈交易驗證（這一過程稱為權益質押）。
這一監管動向表明，在批准比特幣和以太坊相關基金數月後，華爾街監管機構可能即將為新一輪ETF開綠燈。
“美國證交會敦促ETF發行方修改S-1申請文件，聽起來可能只需數日或最多數週就能獲得正式批准，"《加密貨幣即宏觀》通訊作者諾埃爾·阿奇森表示，“這將對現貨加密貨幣市場產生巨大影響。”
相關公司需要獲得S-1註冊聲明（詳細説明ETF結構、策略和風險）以及19b-4表格文件的批准。
“我們被要求提交修訂後的S-1文件，我們計劃很快完成，“21Shares AG發言人表示。
據知情人士透露，另外兩家競相推出Solana ETF的基金髮行商也證實收到了美國證交會的類似反饋。
Blockworks率先報道了美國證交會的這一要求。
流程的複雜性在於，Solana基金髮行方在處理與股票債券運作方式迥異的投機性代幣時，能在多大程度上覆制傳統ETF結構。目前尚不清楚這些基金是否會被允許使用底層加密資產（而非現金）進行份額贖回——即實物贖回機制。雖然該機制在傳統資產類別中相對簡單，但由於託管、安全和結算方面的挑戰，加密產品中的實施要複雜得多。
另一個爭議焦點是質押——這是以太坊和Solana等權益證明區塊鏈的核心功能——允許持有者獲得收益。質押引發了此類代幣是否應被歸類為證券的爭議。
“任何投資不含質押功能的產品都會損失收益，“彭博智庫ETF分析師James Seyffart指出。典型例證：根據Coinbase Global Inc.數據，Solana質押收益率超過5%，而以太坊收益率約為2%。
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如果允許實物贖回和質押，“這些ETF產品將更適合作為長期投資，”Seyffart表示。
根據彭博智庫彙編的數據，目前至少有七家發行機構希望推出Solana ETF，包括灰度投資有限責任公司、Bitwise資產管理公司、VanEck資產管理公司和金絲雀資本。
近期，REX金融公司和Osprey基金提出的兩款允許質押的ETF提案成為SEC重點關注對象。在發行方表示可能於六月中旬推出後，監管機構質疑這些基金是否符合聯邦法律對投資公司的定義。
但這種情況"最終可能迫使該機構採取行動”，彭博智庫分析師Seyffart和Eric Balchunas在報告中寫道，“我們認為SEC可能會比原計劃更早開始處理Solana和質押ETF的19b-4申請文件。”
他們補充稱，Solana ETF在今年獲批的可能性高達90%。
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