對沖基金去年收益42%後拋售最大贏家英偉達——彭博社

對沖基金創始人喬納·程稱英偉達公司是他職業生涯中最成功的投資選擇。但如今他已清空所持股份，對這家市值3.5萬億美元的芯片製造商前景表示疑慮。

這位前瑞銀集團分析師管理的科技主題基金去年實現42%回報率，曾是過去十年間搭乘英偉達股價飆升的投資者之一。2016年創立Captain Global基金時，英偉達是他首批買入的股票，此後多次增持。

如今，他不再如此篤定。

程在第一季度拋售英偉達股票，源於對GB200機架交付延遲的擔憂。他指出庫存風險、盈利預測未獲上調、定製芯片競爭，以及雲計算公司支出速度等更廣泛問題，都是迴避該股的原因。

“我確實鍾愛英偉達，它讓我賺取了人生中最豐厚的投資回報，“管理約1億美元資產的程表示，“但該賣出時就要果斷。投資者不能對股票產生情感依賴。”

過去五年英偉達股價暴漲逾1400%，仍是分析師們的心頭好。但質疑聲漸起。Seaport Global證券4月30日給出罕見賣出評級，指出2026年AI預算可能縮減。以做空美國樓市聞名的邁克爾·伯裏今年初大舉買入英偉達看跌期權，儘管可能僅為對沖操作。

閲讀：英偉達能否持續增長？市場並不在乎：John Authers

儘管如此，這家總部位於加州聖克拉拉的芯片製造商仍是難以做空的股票。雖然英偉達在第一季度因中國深度求索公司帶來的意外進展導致科技股動盪而下跌，但截至上週五收盤，它已收復全部失地，今年累計上漲約6%。中美關係緩和的跡象也有所幫助，緩解了全球芯片製造商最頭疼的問題之一。

程先生曾是瑞銀的明星芯片行業分析師，後來轉型為對沖基金經理。他表示自己並未長期看空英偉達。如果公司上調盈利預期，他仍會買入該股，並稱自己並未做空英偉達。

程先生還在2024年底賣出了全球最大芯片代工廠台積電的股票。他提到了地緣政治風險，以及雲服務提供商支出計劃的不確定性。

他目前更青睞為科技巨頭供貨的小型公司。他的首選包括：AI服務器製造商Celestica Inc.和緯穎科技，散熱產品製造商奇鋐科技，以及電纜製造商Credo Technology Group Holding Ltd.