明日美聯儲決議的兩大關鍵問題 - 彭博社

2024年5月9日星期四，格魯吉亞巴統港的原油油輪米涅瓦·卡利斯托號。

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特蕾西本週不在，所以只有喬

喬今天的思考

今天，一桶石油的價格再次上漲。

你已經知道上圖的原因，所以這裏就不深入探討了。

拋開根本原因不談，石油價格的上漲在概念上與關税有些相似。一方面，這確實是價格上漲的一個來源。另一方面，通過提高商業成本（或提高消費成本），這會對經濟活動產生抑制作用。

幾周前我寫到的內容 一些觀點是，目前有大量數據表明降息是合理的。通脹正在降温。勞動力市場勢頭正在減弱。這一情況持續存在。就在今天，我們又收到了一系列平庸或疲軟的經濟數據。

彭博社彭博社但我們明天將召開美聯儲會議，沒有人認為會降息。而且（正如我所寫到的）主要原因是，除了數據之外，還有其他各種因素讓美聯儲對恢復降息持謹慎態度。《華爾街日報》的尼克·蒂米拉奧斯今天發表了一篇文章，基本上是説美聯儲擔心的是通脹預期。他們擔心在關税和油價飆升的時期降息會鎖定更高的通脹預期，從而導致持續的高通脹。

當然，在疫情後初期嚴重偏離通脹目標之後，美聯儲不想再犯同樣的錯誤。

但在我看來，明天的美聯儲會議有兩個主要問題：

1. 拋開所有政策和地緣政治的不確定性，當前的經濟狀況是否證明降息是合理的？
2. 聯邦公開市場委員會是否認為關税和油價上漲對通脹構成上行壓力，還是認為關税和油價對經濟活動造成拖累？

希望我們能從這些問題中學到一些東西。

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