日本計劃自7月起削減超長期國債發行量——彭博社

Takashi Umekawa, Erica Yokoyama

2025-06-19

據彭博社看到的一份修訂版債券發行計劃草案顯示，日本財務省正考慮從7月起削減超長期國債的發行量。

週四公佈的草案顯示，該部門擬在2026年3月底前將每次拍賣的20年期、30年期和40年期國債發行規模各削減1000億日元（6.9億美元）。為抵消這一縮減，財務省考慮增加2年期等較短期限債券的發行。

根據本財年計劃的修訂提案，40年期國債總髮行量將減少5000億日元至2.5萬億日元，30年期和20年期國債發行量預計各減少0.9萬億日元。5年期和10年期國債發行量保持不變。

隨着日本央行逐步退出大規模購債計劃，且該國長期財政健康狀況引發擔憂，今年早些時候日本超長期國債收益率曾大幅上漲。這些波動在全球產生連鎖反應，引發市場對財務省將出手抑制波動的猜測。

根據修訂提案，雖然原則上總髮行量保持不變，但全年通過拍賣發行的市場總規模將從目前的172.3萬億日元微降至171.8萬億日元。

路透社週四早些時候就債券發行計劃報道了類似消息。

東京市場週四下午2-20年期國債收益率走低，短期品種跌幅最大。5年期收益率跌幅居前，此前該期限國債拍賣需求強勁，且財務省表示無增發計劃。30年期和40年期國債收益率小幅上漲。

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文件顯示，財務省將於週五的會議上向一級交易商提交該提案。隨着市場對財務省在收益率劇烈波動後縮減超長期債券發行的預期升温，此次會議正引發投資者高度關注。

野村證券利率策略執行董事巖下真理表示：“由於未償債券的供需失衡不會完全恢復，市場可能企穩但收益率不會回到先前水平。我認為我們正進入一個需要探索公平價值收益率區間的階段。”

據知情人士透露，財務省還將在會議上明確其對潛在債券回購的立場，此前有報道稱其正在考慮此類措施。

該部門早前駁斥了市場猜測，稱其可能最早於下月通過回購債券來緩解需求擔憂的想法不切實際。

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