港元跌至聯繫匯率制度下的弱方兑換保證水平——彭博社
Iris Ouyang
港元兑美元匯率跌至聯繫匯率制度下的弱方兑換保證水平，引發市場對香港金融管理局可能出手干預以支撐港元的預期。
據要求匿名的交易員透露，週五港元匯率自2023年以來首次短暫跌至1美元兑7.85港元的低位。低廉的融資成本促使投資者借入港元買入美元套利。
相較於5月初觸及7.75強方兑換保證的高位，港元匯率已累計下跌超1%。
5月期間，香港金管局曾向金融體系大量注入流動性，以遏制美元整體走弱背景下港元的快速升值。但這導致本地借貸成本下降，使港元與美元利差擴大至歷史高位。
當港元融資成本顯著低於美元時，交易員傾向於借入港元並拋售以換取高收益的美元，從而賺取利差。這使得港元成為過去一個月裏套利收益最高的貨幣之一。
香港金管局週四表示，若港元匯率觸及弱方保證水平將出手拋售美元干預。截至發稿，這家準央行尚未就彭博社的電話及郵件問詢作出回應。
華僑銀行外匯與利率策略主管Frances Cheung表示：“7.8500關口的觸及過於短暫，市場自行修正而未觸發外匯干預。”這表明“在當前美元疲軟的背景下，將即期匯率壓低所需的外匯干預規模可能不及先前的注資力度。”
她補充道，當局仍具備充分的干預條件，尤其是手頭握有充足流動性。
港元在5月的跌幅創下自1983年與美元掛鈎以來的最大單月下挫。儘管尚無跡象表明這一制度面臨迫在眉睫的威脅，但其波動性引發了關於延續數十年的聯匯制度是否可持續的新一輪討論。
澳新銀行亞洲研究主管吳卓殷認為，套利交易仍是可行選擇。
“本地流動性依然充裕，維持了Hibor利率低位，”他表示，“目前投資者仍可繼續利用低廉的港元融資成本。”