法拉奇崛起引發對英國央行獨立性的質疑——彭博社
Tom Rees
奈傑爾·法拉奇攝影師：傑森·C·安德魯/彭博社自戈登·布朗將利率控制權移交給英國央行近三十年來，這一舉措被廣泛認為在幫助控制通脹方面取得了成功。如今，這種共識似乎正在瓦解。
奈傑爾·法拉奇的英國改革黨在全國民意調查中的激增，正值全球央行獨立性受到考驗之際，對英國央行構成了直接挑戰。作為唐納德·特朗普的直言不諱的支持者，法拉奇有時會以類似於美國總統對美聯儲的激進態度來針對英國央行。
理查德·泰斯和奈傑爾·法拉奇。攝影師：本·伯查爾/PA Images改革黨公開譴責英國央行在疫情和俄羅斯入侵烏克蘭後對生活成本危機反應遲緩——如果這個新興的民粹主義右翼政黨掌權，它可能會考慮對倫敦金融城進行更大的改革。
據知情人士透露，法拉奇私下討論過從英國央行收回獨立性的可能性。副黨魁理查德·泰斯上週暗示要限制英國央行的部分權力。“僅僅因為當前模式已經存在了30年，並不意味着它運行得盡善盡美，”泰斯對《泰晤士報》表示。
英國改革黨發言人拒絕對該黨關於英國央行獨立性的立場發表評論。
儘管下一次英國大選最遲可到2029年舉行，但改革黨已迅速躍居民調榜首，反映出民眾對主導英國政壇一個世紀的兩大主要政黨——工黨和保守黨的不滿情緒。
改革黨以六個百分點領先執政黨工黨
全國民調投票意向（14天移動平均值）
數據來源：We Think (Omnisis)、Survation、Techne UK、Opinium、Deltapoll、More in Common、YouGov
注：圓點代表單次民調結果，數據截至6月16日
法拉奇作為英國選民中極具爭議性的人物，擅長挑戰曾左右兩派達成共識的傳統觀念——從廢除淨零政策到取消多元化、平等與包容性規則。
其領導的改革黨特別關注英國央行，效仿特朗普的做法對央行進行猛烈抨擊，並提出改革債券操作的具體方案。
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去年法拉奇稱安德魯·貝利是"英國央行史上最差行長"。這一尖鋭評價尤為引人注目，因其前任馬克·卡尼曾就脱歐經濟影響發出悲觀預警激怒英國右翼——而脱歐正是法拉奇最重要的政治成就。據知情人士透露，他近期關於央行獨立性的言論是在私人活動上發表，並補充説明改革黨領袖是在批評疫情以來央行的表現。目前尚不清楚法拉奇對改革倫敦針線街（英國央行所在地）職能權限的認真程度。
保守黨知名議員也抨擊了英國央行。前脱歐事務大臣戴維·戴維斯曾呼籲取消英國央行的獨立性，而前首相利茲·特拉斯在其短暫災難性的唐寧街任期之前的黨魁競選中，也提議重新審查央行的職責範圍。
儘管泰斯在上週的公開講話中並未明確主張終結英國央行獨立性，但他確實暗示財政部可以間接影響利率決策，通過向貨幣政策委員會委派"一兩名"代表來實現。
市場信心
改革黨2024年競選宣言還誓言改革英國央行的債券操作——隨着量化寬鬆政策退場造成的損失累積，這些操作已成為政府財政的負擔。
該黨宣稱通過取消央行準備金利息（這是英國央行8950億英鎊量化寬鬆操作的組成部分），每年可節省350億英鎊。批評者指出，此舉相當於對已承擔高額税負的英國銀行實施隱形徵税，並可能推高數百萬房貸持有者的利率。
儘管一些經濟學家長期呼籲調整債券操作，但在英國正受債券投資者密切關注的當下，削弱央行獨立性可能引發市場恐慌。
“如果取消央行獨立性，金融市場可能會對中期維持2%通脹目標的承諾產生嚴重擔憂，“普信集團歐洲首席經濟學家托馬斯·維拉迪克表示，“這將立即導致政府融資成本大幅上升——可能增加50到100個基點左右。”
新冠疫情前，獨立運作的英國央行將通脹率維持在目標附近
資料來源：彭博社對英國國家統計局數據的分析
注：RPIX = 剔除抵押貸款利息的零售價格指數
他稱英國央行在物價穩定方面的記錄"非常出色”，並警告稱若任命財政部代表進入貨幣政策委員會，可能被市場視為"獨立性受到侵蝕”。
民意調查
1997年託尼·布萊爾領導工黨以壓倒性優勢贏得大選後，英國央行獲得操作獨立性。財政大臣（當時為戈登·布朗）負責制定央行政策權限，並任命除首席經濟學家外的九名貨幣政策委員會委員。
儘管現任工黨政府承諾維護央行獨立性，但其控制通脹方面的困境已削弱公眾信任，議會審查力度也大幅增加。2023年隨着物價壓力緩解，公眾對其表現的滿意度從歷史低點有所回升。
英國央行認可度勉強回升至正值區間
資料來源：英國央行通脹態度調查
注：指數顯示對央行通脹工作表示滿意（5月為29%）與不滿意（23%）的比例差值
自特朗普向美聯儲主席鮑威爾施壓要求降息以來，貝利多次強調獨立性的重要性。上週他在烏克蘭基輔表示：“現代中央銀行體系建立在機構獨立性基礎之上。”
值得注意的是，法拉奇對英國央行最大膽的改革設想仍面臨多重障礙。鑑於民調顯示政黨支持率分散，若改革黨有機會執政，可能需要安撫更温和的聯盟夥伴。
市場也可能對試圖迴歸那個政客常被指責為選舉利益而操縱利率的時代持悲觀態度。有證據表明，英國央行獨立性的確立通過增強市場對英國控制通脹能力的信心，幫助降低了英國國債收益率。