摩根士丹利威爾遜稱地緣政治拋售潮消退迅速——彭博社

Michael Msika

2025-06-23

邁克爾·威爾遜攝影師：維克多·J·布魯/彭博社摩根士丹利策略師指出，美國對伊朗核設施的打擊雖佔據頭條，但地緣政治事件引發的拋售往往短暫。

美國週末加入以色列空襲後市場反應平淡，布倫特原油價格一度上漲5.7%，但週一回吐大部分漲幅。伊朗可能通過擾亂霍爾木茲海峽（油氣運輸要道）的通行來回應局勢升級。

“歷史表明，地緣政治主導的拋售通常短暫且温和，“以邁克爾·威爾遜為首的策略師在週一的報告中寫道，“油價走勢將決定波動是否持續。”

摩根士丹利團隊數據顯示，以往地緣政治風險事件短期內會引發股市波動，但事件發生後的1個月、3個月和12個月，標普500指數平均分別上漲2%、3%和9%。

股票投資者已通過削減風險敞口為美國干預伊朗的可能性做準備，空襲前幾日對沖需求激增。但股市僅温和下跌，近期波動主要集中於原油市場，布倫特油價本月漲幅超20%，現報每桶77美元左右。

摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜表示，與此同時，美元走弱和盈利增長加速這兩股順風正在支撐美股價格。

若油價持續上漲，股票投資者可能變得緊張。其對通脹和經濟的影響可能非常顯著，並威脅利率下行路徑。

“若霍爾木茲海峽被封鎖，我們預計將出現類似2022年的重大滯脹衝擊，“Panmure Liberum策略師約阿希姆·克萊門特和蘇珊娜·克魯茲寫道。“這種情況下，股市很可能出現10%至20%的修正，若7月初貿易戰再度升級，我們可能看到新熊市。”

對威爾遜及其團隊而言，油價必須大幅飆升才會形成看跌情境。根據他們的分析，油價需達到每桶120美元才會對商業週期構成威脅。

“儘管我們重視這些風險，但距離觸發點仍有很大距離，“威爾遜寫道。