美國對伊朗發動空襲：全球靜待回應之際投資者料將湧向避險資產——彭博社
Sagarika Jaisinghani, Macarena Munoz Montijano, Ruth Carson, Anya Andrianova
交易員們預測，在美國襲擊伊朗三大核設施後，隨着投資者尋求避險，股市將下跌，原油價格將飆升，美元可能走強。
市場觀察人士表示，對戰爭可能進一步升級的擔憂可能會壓低股價，而債券可能得到提振。他們稱，如果伊朗採取封鎖石油和天然氣運輸關鍵通道霍爾木茲海峽或襲擊該地區美軍等行動，市場波動將加劇。
“最初的反應將是避險情緒升温，股市可能會走弱，“Premier Miton Investors首席投資官尼爾·比勒爾表示。“以當前股市所處的位置，它們無疑將面臨更大的風險，這一點毋庸置疑。”
石油表現優於其他資產
隨着投資者風險偏好下降，股市表現落後
來源：彭博社
自本月以色列發動首次襲擊以來，市場反應一直較為平淡：即使在過去兩週下跌後，標普500指數仍僅比2月份的歷史高點低約3%。Pictet Asset Management高級投資經理葉夫根尼婭·莫洛託娃表示，投資者預計衝突將侷限於局部地區，不會對全球經濟產生更廣泛影響。
“但這完全取決於衝突的發展情況，而局勢似乎每小時都在變化，“她説。“只有當霍爾木茲海峽被封鎖時，他們才會認真對待，因為這將影響石油供應。”
伊朗誓言將對此次爆炸事件施加"永久性後果”，並表示保留一切捍衞主權的選項。
不過市場下行空間可能有限，因為部分參與者已為衝突升級做好準備。自6月13日以色列襲擊伊朗以來，MSCI全球指數已回落1.5%。基金經理減持股票持倉，股票不再超買且對沖需求上升，意味着當前水平出現深度拋售的可能性較低。
衝突升級後反應最劇烈的是原油市場，布倫特期貨暴漲11%至每桶77美元。交易員正在為新一輪飆升做準備，儘管危機後續發展尚不明朗。在美國襲擊事件大幅推高這個佔全球石油產量三分之一地區的風險後，預計油價漲勢將在週一重啓。
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摩根士丹利石油分析師表示，若局勢迅速平息，油價可能回落至60美元區間，但持續緊張或使油價維持在當前區間。“若該地區石油運輸受阻導致全球供應出現根本性中斷，油價將從當前水平大幅攀升。”
與此同時，美元自衝突爆發以來已上漲約0.9%。考慮到美元作為傳統避險貨幣的角色，這一漲幅相對較小。近幾個月來，唐納德·特朗普的貿易和財政政策令美元持續承壓。
“當前最熱門的交易是做空美元，“比勒爾表示。“雖然沒人青睞美元，但傳統上它是人們尋求避險的貨幣，這次事件可能會扭轉美元的命運。”
在29萬億美元的美國國債市場，衝突爆發以來的反應則更為複雜。收益率最初下跌，但由於對通脹復燃的擔憂，走勢迅速逆轉。總體而言，自6月13日以來美國國債幾無變動，10年期國債收益率累計上漲不到兩個基點，週五收於4.38%。
以下是策略師和分析師對週一投資者可能反應的評論：
巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau
短期內，市場可能擔憂伊朗的報復行動，以及其是否會封鎖霍爾木茲海峽…該地區近期的危機表明，石油衝擊對股市的影響往往短暫，通常最終會形成中期買入機會。事實上，若此次衝突能為中東帶來更多穩定與和平，從中期來看可能對風險資產有利。
馬德里A&G銀行首席投資官迭戈·費爾南德斯
“我們預計會出現一些避險情緒，但不會很激進。沒有伊朗核威脅的世界可能更安全，但我們仍需觀察伊朗的反應以及衝突如何演變。”
Liquidnet Alpha交易台跨資產銷售安東尼·貝尼舒
“特朗普承受不起事態拖延的代價。如果油價長期居高不下，尤其是在中期選舉前夕，這將是個政治難題。高油價衝擊普通民眾，推高通脹，讓選民反對你。因此行動必須迅速、精準且果斷。值得注意的是，石油風險溢價被控制得多麼令人印象深刻——短期波動率飆升，但對其他領域幾乎沒有溢出效應。如果伊朗關閉（霍爾木茲海峽），他們將切斷自己的主要收入來源——實際上加速了自己的崩潰。”
Dunas Capital首席投資官阿方索·貝尼託
“這是一個非常令人擔憂的情況。投資者在週一市場開盤前有幾個小時來消化這次襲擊，很大程度上取決於伊朗是否做出回應。無論如何，這都不是好事。”
法國興業銀行美國股票策略主管馬尼什·卡布拉
“股市可能只會出現小幅下跌，因為央行政策比以往的石油危機時期寬鬆得多。市場資金流方面也沒有出現狂熱情緒。不會像2022年那樣，標普500指數和歐洲股市下跌20%。我們的看法是，美聯儲實際上可能會忽視任何潛在的石油衝擊，這就是為什麼我仍然認為標普500指數今年有可能創下新高。”
瑞銀全球財富管理策略師Anthi Tsouvali
當前我們無疑處於比上週五更高風險的環境中。市場將作出反應，但股市反應可能仍較為温和。我們肯定會看到油價上漲。投資者還需考慮油價上漲對通脹的影響，若通脹加劇，歐洲將比美國受到更大沖擊。今年不確定性本就居高不下，如今又新增了這一事件。因此我們將看到市場波動，但就目前掌握的信息而言，我認為這種波動不會持續太久。迄今為止，能源設施尚未遭遇轟炸，霍爾木茲海峽也未關閉，市場會對此作出積極反應。儘管避險情緒必將升温，但有望不會持續太久或過於劇烈。
Wisdom Tree英國公司宏觀經濟研究主管Aneeka Gupta
此前戰爭主要集中在中東地區，但隨着美國介入，事態性質顯得更為嚴峻，風險正以極大範圍擴散。就市場而言，大宗商品市場必將受到最顯著衝擊，能源價格可能進一步攀升。這些緊張局勢還可能波及股市。市場將針對伊朗可能採取的升級行動預判多種可能性。最壞情況是伊朗試圖封鎖霍爾木茲海峽，首當其衝的是石油市場，隨後將迅速衝擊股債兩市。從股市角度來看，這完全是避險模式。
新加坡盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana
這標誌着市場的轉折點。雖然石油和黃金可能因地緣政治風險而飆升，但更重要的問題是，美國資產是否仍能享有避險溢價。不斷上升的財政風險、機構壓力和政策不可預測性可能會加速美國例外主義的消退。特朗普繞過國會的決定加劇了機構擔憂，可能會推高美國國債收益率，並質疑曾經附着於美國資產的可信度溢價。除了即時的反應——石油、黃金和波動性上升——投資者還將關注霍爾木茲海峽可能關閉或對美國海軍資產的報復。這些風險可能會推動石油價格大幅上漲，增加通脹不確定性，並在財政主導和機構侵蝕日益受到關注的情況下考驗美元的避險吸引力。
瑞穗證券首席策略師Shoki Omori
資本將湧向經典的避風港——日本國債、日元、瑞士法郎和黃金。國債收益率幾乎會立即感受到下行壓力。歷史表明，當投資者拋售美元時，他們往往會搶購國債，預期美聯儲將採取鴿派立場以穩定局勢。一份措辭謹慎的聲明可能會保持美元穩定，但任何暗示對美國本土或軍隊發動襲擊的言論都可能令美元下跌。美元兑日元可能小幅下跌至144。
AT Global Markets首席分析師Nick Twidale
我們將看到黃金、日元、瑞士法郎以及美元可能出現跳漲。金價可能迅速飆升至3400美元，但關鍵主題將是波動性——如果特朗普決定停止打擊，這些走勢可能不會持續。與德黑蘭相比，特朗普擁有更大的威懾力，因此他的下一步行動——無論是進一步升級還是重返談判桌——對市場產生更大影響。
全球首席投資官辦公室首席執行官 Gary Dugan
我們預計股市將以剋制的方式作出反應，儘管存在一些下行風險。從技術面看，市場並未過度擴張，許多股票價格處於200日均線上下3-5%的區間內。除非油價大幅飆升，否則我們預計股市將維持在目前水平附近。
新加坡Aletheia Capital分析師 Nirgunan Tiruchelvam
存在三種情景。一是中東緊張局勢急劇升級：可能導致霍爾木茲海峽被封鎖並引發報復循環。二是以印巴上月結束衝突的方式停止敵對行動。三是雙方繼續低強度轟炸。我們預計在第一和第三種情景下風險資產將承壓。石油和其他大宗商品在這些情景下也會上漲。
Prestige Economics總裁 Jason Schenker
全球金融市場的恐慌程度將取決於衝突的下一波行動及潛在持續時間，可能需要數日或數週時間，待戰爭迷霧消散到足以讓交易員以高度信心採取極端立場。至於債券，這場衝突的影響可能是雙向的。雖然原油價格上漲會壓縮美聯儲降息空間，但撤離股市的資金可能湧入債券和國債作為避風港，推高債券價格並壓低收益率。
Vanda Research策略師Viraj Patel
本週末美國的軍事打擊將成為對沖基金和商品交易顧問加速平倉美元空頭頭寸的又一誘因。我們認為今夏最痛苦的交易之一可能是美元逐步走強，因為做空美元的理由正逐漸消失。非美股市正面臨一場完美風暴——尤其是過度擁擠的歐洲和亞洲週期性市場。在特朗普關税政策導致跨境貿易持續放緩（某些股市似乎對此視而不見）的背景下，地緣政治風險上升又為全球增長增添了阻力。我們認為歐洲和新興市場可能表現不佳，因為隨着全球投資者轉向更謹慎態度，近期"熱錢"流入將會退潮。