新紀錄追逐還是卑鄙的警察陷阱：今日五大話題 - 彭博社

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站台邊緣需謹慎

經過中東地區約兩週的地緣政治緊張局勢後，金融市場已趨於平靜，人們再次談論的是股票而非油價的創紀錄高點。德國DAX指數正邁向24,000點，標普500指數的紀錄近在咫尺。納斯達克指數已觸及歷史高位，這很可能再次得益於人工智能相關股票和所謂低質量股票的瘋狂上漲。

自4月低點以來，大多數投資組合僅參與了部分上漲行情，而補漲需求如今已轉變為一種"害怕錯過"的情緒。只要一切按計劃進行，這並無大礙。然而，關税暫停期限日益臨近，貿易談判依然困難重重。針對美聯儲主席的挖苦言論、持續疲軟的美元以及即將到來的第二季度財報季，都為市場提供了足夠的絆腳石。

低質量股票板塊表現超越一切

來源：彭博社，高盛集團

説明：圖表顯示標準化業績表現

高盛交易員路易斯·米勒本週警告稱：“從7月開始增長前景將轉為負面。““通脹率上升至秋季可能導致增長放緩，這可能會對增長最敏感和最脆弱的市場領域造成最嚴重的打擊。”

儘管財政刺激政策的潛力和增加國防開支的前景似乎尚未完全被達克斯指數消化，但大部分因素已被市場定價。因此，未來幾周市場情緒和走勢可能更多地依賴於企業數據和宏觀經濟數據，且對失誤的容忍度可能會降低。

市場參與者當前關注的熱點，由Rainer Bürgin、Annika Reichelt、Verena Sepp、Alexander Kell和Stephan Kahl為您報道：美元貶值、承諾、西班牙攻勢、Snoafer？以及便宜貨。

美元貶值

美元已跌至三年來的最低水平。此前有關美國總統唐納德·特朗普選擇接替美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾人選的報道，激發了降息的預期。據《華爾街日報》報道，特朗普考慮在9月或10月提名鮑威爾的繼任者。市場參與者將此視為貨幣政策可能比預期更早、更果斷放鬆的信號。昨日，特朗普表示他正在考慮三到四位可能接替鮑威爾的人選。鮑威爾的任期將持續到2026年5月。自年初以來，彭博美元指數已下跌超過8%。與此同時，美聯儲計劃為銀行和國債市場提供緩解措施。 聯邦儲備委員會昨日投票支持監管改革，這將降低美國銀行如美國銀行、摩根大通和高盛等的資本要求。大型銀行認為現行規定限制了它們持有更多國債並在這個29萬億美元市場中作為中介的能力。

承諾

這原本將成為德國進軍最熱門技術領域的驚豔之舉。慕尼黑機器人展覽會Automatica上，David Reger本週本欲展示"全球最先進的人形機器人”。然而當Neura Robotics首席執行官向現場觀眾揭幕名為4NE1的最新作品時，機器人卻紋絲不動。官方解釋稱機器人的軟件系統在運輸途中出現了故障。這家位於梅青根的初創企業已被視為歐洲機器人領域的新皇冠明珠，今年1月剛完成1.2億歐元融資。據彭博社報道，公司正與投資者洽談新一輪最高可達10億歐元的融資。Reger接受採訪時表示，這款可應用於家政、倉儲及工業場景的仿人機器人定價約5萬歐元，但強調：“要確保產品足夠出色到人人嚮往，我們仍有大量工作待完成”。

西班牙攻勢

德國銀行業正掀起波瀾。繼美國巨頭摩根大通早前宣佈推出數字銀行服務後，西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行(BBVA)本週四正式進軍德國零售銀行市場，向本土儲蓄銀行、大眾銀行及私人銀行發起挑戰。該行推出免手續費活期賬户，並提供12個月內賬户餘額3%的年利率——遠超許多收取服務費且利率較低的競爭對手。BBVA解釋其德國擴張戰略時指出，這裏不僅是歐洲最大經濟體，民眾數字化接受度也較高。但西班牙人能否成功尚待觀察，因德國零售銀行市場堪稱全球競爭最激烈的戰場之一，數百家銀行在此角逐客户。

斯諾弗鞋？

斯諾弗成為鞋類市場的新潮流——幾乎沒有品牌願意錯過。耐克也推出了這樣一款產品——上半部分看起來像帶跟的拖鞋，但鞋底卻是運動鞋的設計——然而在正式發佈前，這款運動鞋與樂福鞋混搭的在線熱潮已經將轉售價格推高至428歐元以上。最初被嘲笑的這種混搭鞋，如今憑藉其舒適與辦公風格的結合，在New Balance、彪馬和Hoka等品牌中也大受歡迎。買家希望看到“有趣、瘋狂和獨特的設計”，StockX高級市場總監Drew Haines表示，該轉售平台上有耐克的斯諾弗鞋。據日本運動鞋零售商Atmos稱，Air Max Phenomena將於6月27日上市。耐克可能會利用這一熱潮——去年其營收和股價均有所下降。根據彭博情報的數據，耐克3月至5月期間在中國的銷售價格三年來首次超過阿迪達斯、安踏、斐樂和李寧等競爭對手。這表明庫存過剩正在減少，並可能支撐耐克的利潤率。

超值之選

雖然黃金市場目前處於橫盤狀態，但鉑金價格已攀升至2014年以來的最高水平。中國的需求推動了這一上漲。隨着黃金創紀錄的漲勢，珠寶商和珠寶買家現在正在尋找替代品。世界鉑金投資委員會的鄧偉斌在5月表示：“長期從事黃金首飾製造的廠商正在轉向鉑金產品，因為黃金變得太貴且波動太大。”向私人客户提供鉑金的經銷商數量在一個月內翻了一番。今天鉑金價格一度達到每盎司1,417美元，較週三晚間上漲4.6%。與鉑金一樣用於催化劑的鈀金價格上漲約5%，最高達到1,122美元。黃金價格為3,340美元，是其三倍。4月份的歷史最高價為3,500美元。錯過這波漲勢或希望兑現利潤的人也可以投資葡萄酒。如果有敏鋭的嗅覺、合適的口味和足夠的風險承受能力，可以像這樣撿到便宜：2012年，法國勃艮第的Domaine Armand Rousseau酒莊推出的2010年香貝丹特級園每箱售價約為5,900歐元。十年後，它以十二倍的價格售出。

鉑金價格攀升至十多年來的最高水平

來源：彭博社

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