BBVA傾向於在投資者同意的情況下推進對Sabadell（SAB SM）的收購——彭博社

西班牙巴塞羅那的薩瓦德爾銀行辦公大樓。

攝影師：安赫爾·加西亞/彭博社西班牙對外銀行傾向於繼續其對薩瓦德爾銀行的收購要約，並正在試探投資者是否仍支持這筆交易，此前西班牙表示兩家銀行在數年內不得完全合併。

據知情人士透露，西班牙對外銀行高管認為大部分成本節約仍可實現，儘管速度會比預期慢。這些要求匿名討論內部信息的人士表示，尚未做出最終決定，正在進行的審議結果取決於兩家銀行的主要投資者在這種情況下是否繼續支持收購。

據這些人士稱，如果情況並非如此，西班牙對外銀行可能會選擇放棄收購要約。他們還説，該銀行還在研究是否要在法庭上對合並條件提出異議。

西班牙對外銀行和薩瓦德爾銀行的發言人均拒絕置評。

經濟部長卡洛斯·庫爾波週二表示，西班牙對外銀行可以繼續推進對薩瓦德爾銀行的收購，條件是兩家銀行至少保持三年獨立運營。這一決定讓分析師們對這筆交易是否仍有意義產生分歧，一些人認為西班牙對外銀行應該放棄收購併將現金返還給投資者，而另一些人則表示無需快速合併也能實現成本節約。

馬德里政府的決定標誌着這一進程的最新轉折。該事件始於去年5月BBVA銀行主動發起收購要約，隨即遭到薩瓦德爾銀行管理層及政界人士的反對。BBVA此前表示，即便無法完全整合薩瓦德爾，這筆交易仍具戰略意義，但也警告若政府設定的條件過於苛刻可能放棄收購。

首席執行官奧努爾·根奇週四表示，BBVA正在評估政府要求，以決定是否推進收購計劃。

知情人士透露，早在最新挫折出現前，BBVA就已為無法立即實現大部分成本節約的情況制定預案。項目工作組仍在研究決議細則，但其初步判斷政府設定的條件並未實質性改變原有預期。

BBVA此前預測通過裁員可節省3億歐元（3.5億美元），融資成本降低1億歐元，行政與技術整合節省4.5億歐元。花旗集團分析師瑪爾塔·桑切斯本週在報告中指出，若兩家銀行"採用聯合IT平台運營"，部分目標仍可實現。

雖然BBVA股東一年前已批准該收購案，但監管機構的長期審查及政府最新幹預可能動搖當初的某些預期。

根據正式名稱為畢爾巴鄂比斯開銀行的BBVA提出的條款，每5.3456股薩瓦德爾普通股可兑換1股新發行股票加0.7歐元現金。儘管薩瓦德爾股價今年始終高於隱含報價，但政府決議公佈後這一溢價空間已收窄。

“我們不相信這一決定會導致BBVA撤回收購提議，”Renta 4分析師Nuria Alvarez早前表示。然而，這“使得提高報價的可能性變得更加困難。”