《AI將改變一切，但並非如你所想：梅林談錢》——彭博社

攝影：Yuki Iwamura/彭博社 生育率下降的一個好處應該是那些選擇工作的人收入增加。更少的工人支撐快速增長的老齡人口（至少在英國，還有快速增長的殘障人士羣體）確實應該讓勞動力變得非常寶貴。

這是個好消息，考慮到過去15年實際收入增長有多麼糟糕過去15年。如果向人類數量巔峯的過渡一切順利，年輕人甚至可能很快就能再次買得起房子和生孩子。

或者並非如此。

如果我們把人工智能會怎樣？如果在工人數量不足的時刻，人工智能突然出現並搶走所有工作會怎樣？這項技術很可能很快就能做到人類能做的一切——而我們最終可能幾乎沒有傳統的工作。這可不太妙。

不過仍有樂觀的空間。部分原因是進步很少會導致強制閒散和無盡貧困的反烏托邦世界——它往往會將工人轉移到更好的工作，並隨着時間的推移提高工資。還因為如果機器人和人工智能包辦一切，價格應該會暴跌（所以你可以賺得很少但生活得很好——通縮萬歲）。

最終，這是因為即使是機器人工廠也需要客户——如果必要的話，GDP的增長將意味着比我們現在看到的更多的收入分配。然而，在一個勞動力無限的世界裏——一個可以不用人類進行戰爭（也許俄羅斯對烏克蘭的戰爭將是最後一場熱戰）並且工廠可以完全由機器人運行的世界——勞動力自然獲得的收入不會太多。

那麼，如果不是那裏，是哪裏？你可能會立即想到AI公司，但BCA Research的彼得·貝雷津不同意。AI“不容易形成壟斷力量”。他説，“所有產品（至少到目前為止）都差不多。”“社交媒體公司所依賴的網絡效應在這裏並不真正存在。”

“對投資者來説相當痛苦的是，人們可以很容易地想象AI行業演變成類似於航空或汽車行業的東西——這些都是資本密集型行業，產品很大程度上是同質化的。”

在本週的《梅林談錢》節目中，我們討論了在中東緊張局勢下如何管理你的投資組合。對話錄製於6月23日星期一。這一切的關鍵是要記住，有一件事將保持稀缺，但對AI的崛起至關重要：土地及其下面的東西——即金屬和礦物。

稀土磁鐵對西方軍事和私營部門至關重要。中國對稀土金屬和磁鐵出口的限制已經影響了向戰區供應無人機。它們已經全面衝擊了各個行業（福特暫停了部分生產，甚至埃隆·馬斯克也在擔心短缺會損害他的機器人業務）。

我們過去常説經濟增長是能源的轉化。現代的説法則是地球資源的轉化。想要一塊電池？你需要鋰、鈷和鎳——據估算，生產一個1000磅電池組所需的元素，需要挖掘並加工250噸地球物質。或許假以時日，人工智能能幫我們發現更多礦產資源（目前我們所需的大部分礦產位於非洲和南美洲），展示如何以每盎司低於150美元的成本從海水中提取鈾（接近當前市場價格），如何直接從太空傳輸太陽能（日本已在推進此類項目），以及如何無污染地開採月球上人類可能需要的所有稀土金屬。

就目前而言，人工智能已經在取代或至少改變大量工作崗位。這改變了財經評論員常被問及的問題答案：畢業生該為哪些職業做準備？過去的答案總與編程和數學相關。現在則更傾向於選擇需要同理心、人文關懷、多樣化數字技能與創造性思維的工作（短期內很難想象機器人管道工在私人住宅作業）。

但當涉及這些學生長期應關注的投資領域時，重點不在人工智能供應商，而在於大宗商品。心懷善意同時擁有礦山？

梅林·薩默塞特·韋伯是彭博英國財富的特約編輯。歡迎您的反饋。

本週財經要聞

• 貝萊德將私募股權與信貸納入401(k)養老金計劃。
• 2025年如何投資100萬美元。
• 倫敦豪宅市場頹勢恐將持續惡化。
• 如何投資精品葡萄酒組合。
• 特朗普關税推高物價，父母們轉購二手嬰兒用品。

四大關注焦點

即將到來的金邊債券危機： 英國政府剛剛證明，即使擁有絕對多數席位，要從膨脹的福利支出中削減數十億英鎊也非易事。財政緊縮與政治約束形成的惡性循環已現端倪。本週的播客嘉賓海倫·托馬斯指出，這種局面難以為繼。

平價約會城市指南： 德意志銀行最新發布《全球物價地圖》報告顯示：想在倫敦約會？或許並非明智之選。其房租高居全球第四，電影票價格同樣不菲，月票通勤費更是全球最貴，而薪資水平僅排第37位。不如考慮開羅或開普敦。

**英國比特幣國庫泡沫：**英國投資者無法在免税儲蓄賬户（SIPPs和ISAs）中直接持有比特幣。因此，市場一如既往地提供了變通方案——即所謂的比特幣國庫公司。僅過去一個月，就有十家上市公司宣佈購買並持有比特幣。如果股價能如實反映比特幣價值倒也合理，但多數情況下並非如此。以Vaultz Capital為例，四周前它還名為Helium Ventures。自從更名並宣佈啓動"比特幣國庫"計劃後，其股價暴漲超600%，一度飆升1000%。加密貨幣專家Dominic Frisby稱這種現象為"瘋狂投機"。

**國防定義的重新詮釋：**北約成員國承諾將GDP的5%用於國防開支。但什麼是國防？預計其定義將根據政府需求被重新詮釋——可能不再是新坦克，而是國家電網升級、數據處理工廠和核能設施。或許這就是新型"人民量化寬鬆"？順帶一提，能源轉型領域也可能出現類似概念偷換。在德國，原定用於能源轉型的資金正被轉用於天然氣儲備。形勢所迫。

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