RBA應放棄新的2.5%通脹目標，TCorp的Redican表示——彭博社

Swati Pandey

2025-06-30

澳大利亞主權投資管理公司TCorp的首席經濟學家布萊恩·雷迪坎表示，該國央行應放棄將通脹率控制在2-3%目標區間中點的新目標，因為這一基準給政策制定者強加了不切實際的預期。

“對'2.5%‘的執着追求，會讓人錯誤地以為貨幣政策能夠精準實現兩年後的特定通脹率，“雷迪坎在週一的報告中指出，“相比現金利率是4.1%還是3.85%，油價波動或特朗普的貿易政策對通脹的影響更為顯著。”

這一評估發佈之際，財政部長吉姆·查默斯正準備與央行董事會簽署新的《貨幣政策執行聲明》。該聲明將闡明雙方如何落實央行獨立審查報告中的建議，其中包括將2.5%設為通脹目標中值。

TCorp是新南威爾士州的中央借貸機構，管理資產規模達1170億澳元（約合770億美元）。

雷迪坎表示，對2.5%中值的"單一關注"已導致市場對央行反應機制產生困惑。他舉例稱，今年2月央行在本輪週期首次降息時，卻同時將兩年後的通脹預期上調至2.7%，就是典型例證。

“隨着通脹和工資增長回落至長期平均水平，降息是正確的舉措，”雷迪肯表示。“但由於澳大利亞聯儲感到有必要根據其模型來為這一決定辯護，這使得解釋變得笨拙且令人困惑。”

他説，因此，在會議兩天後接受彭博社採訪時，澳大利亞聯儲副行長安德魯·豪澤不得不對這一決定作出一些澄清。豪澤解釋説，如果澳大利亞聯儲不降息，其通脹預測將略低於2.5%的目標中點。

“不幸的是，用模型向公眾解釋央行的政策行動，更不用説向金融市場參與者解釋，這恰恰適得其反，”雷迪肯説。“這是因為計量經濟學模型依賴於一系列關於特定參數的假設，而這些假設無法提前觀察或驗證。”

他再次提到了豪澤的採訪，副行長在採訪中表示，人們不應過分關注澳大利亞聯儲對其中性利率的廣泛估計——中性利率是政策既不緊縮也不刺激的水平。

“如果澳大利亞聯儲副行長認為這‘相當無用’，那麼我懷疑那些實際決定政策利率的澳大利亞聯儲董事會成員不會因為糾結中性利率是1%還是3%而夜不能寐，”雷迪肯用了一個技術術語來指代中性利率。

“但如果這是一個‘相當無用’的概念，那麼澳洲聯儲停止討論它是有道理的，”雷迪肯表示，並補充説消費者價格指數從7%降至2.5%是政策限制時間已長的“充分證據”。

“換句話説，是時候讓澳洲聯儲從審查強加給它的解釋束縛中解放出來了。”

澳洲聯儲董事會將於下週召開會議，市場預計其很有可能將現金利率再下調25個基點至3.6%。