歐盟企業被敦促在T+1結算制度實施前實現貿易流程自動化——彭博社
Greg Ritchie
負責監督加快交易結算制度轉型的歐洲機構敦促企業投資自動化，表示轉向所謂的T+1制度將提升該地區市場的吸引力。
根據彭博社看到的建議文件，歐盟各成員國的金融機構需要消除交易處理中造成瓶頸的手動流程。歐盟預計將於2027年10月從現行的兩天證券結算制度改為一天結算，英國和瑞士也將同步實施這一改革。
這一轉變將使歐盟重新與美國保持一致——美國已於去年實施T+1結算制度，結束了此前對部分投資者造成高昂成本的市場差異。行業委員會主席喬瓦尼·薩巴蒂尼將這些提案視為全歐盟範圍降低投資壁壘的廣泛行動的一部分。
薩巴蒂尼在報告前言中寫道：“隨着地緣政治緊張局勢和全球不確定性加劇，如果國際投資者將歐盟視為能提供相對法律監管確定性、透明度和穩定性的避風港，他們可能會重新考慮對歐盟市場的投資策略。因此，縮短證券結算週期應被視為歐盟宏大戰略目標的重要組成部分。”
在歐洲，向T+1結算週期的轉變可能比美國更復雜且成本更高，因為該地區缺乏統一的資本市場。根據歐洲證券和市場管理局數據，歐洲經濟區有90個交易場所、14家中央對手方清算所和34家中央證券存管機構。
歐盟T+1轉型按公司類型估算成本
單位：美元
數據來源：Firebrand Research
這意味着看似簡單的交易往往涉及複雜的機構網絡：荷蘭散户投資者可能通過意大利小型銀行購買法國資產管理公司管理的愛爾蘭基金，期間還需經過經紀商等中介機構。鏈條中任一環節出現問題都可能導致交易無法完成。
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不過歐盟也可借鑑美國經驗。花旗集團去年調查發現，北美T+1切換比預期更艱難，許多公司未能在截止日期前完成自動化流程。
薩巴蒂尼的報告提出了委員會認為對成功過渡至關重要的數十項建議。報告指出，其中一些建議需要儘快在今年完成，以確保2027年最後期限的實現。
“未來還有更具挑戰性的工作，”薩巴蒂尼寫道。