資產所有者對ESG政策回撤感到憤怒，決定自行採取行動——彭博社

德國瑙恩勃蘭登堡風電場中的風力渦輪機。

攝影師：Liesa Johannssen-Koppitz/彭博社在美國遭遇重創後，ESG在歐洲監管層面的突然退潮，正促使機構投資者尋找新手段迫使企業更嚴肅對待環境、社會和治理指標。

北歐地區的資產管理公司和資產所有者表示，他們準備削減對那些以監管缺失為藉口、在ESG風險方面缺乏透明度的企業的投資配置。在接受彭博社採訪時，他們還表示已準備好考慮採取法律措施，以保護其投資組合免受氣候變化和人權風險的影響。

彭博綠色美國過熱垃圾填埋場持續危害民眾健康貝佐斯資助的氣候研究衞星失去動力參議院税收法案削減清潔能源條款但保留救濟空間美國海洋大氣管理局預算削減將重創氣候研究並裁員這一動向源於歐洲市場的重大轉向——該地區長期佔據全球80%以上可持續基金資產，曾是ESG最大市場。在ESG領域取得先發優勢後，歐盟政策制定者如今大幅回調早期目標，使得原本需要履行可持續報告和盡職調查要求的企業數量鋭減。

推動政策回撤的德國、法國及商業遊説團體聲稱，歐洲的ESG法規使該地區處於競爭劣勢。隨着特朗普政府試圖將ESG從投資版圖中抹除，歐洲還承受着廢除可能影響美國企業規則的重壓。而最近美國特拉華州（三分之二大型美企註冊地）的一項裁決，將使小股東更難對企業施加影響。

在此背景下，歐洲投資者正開始主動採取行動。

挪威養老金管理機構KLP（管理資產約1140億美元）責任投資主管基蘭·阿齊茲表示：“我們已與多家律師事務所接洽，以更好地瞭解美國政治局勢變化將如何影響我們作為少數股東的權利，以及我們在行使積極所有權時可能面臨哪些潛在風險。”

阿齊茲稱，她已注意到"更多投資者正在減少"對那些未能提供必要ESG數據公司的投資敞口。

準備撤資的歐洲機構投資者包括荷蘭養老基金PME，該基金向彭博社表示正在審查其全部投資組合（從股票開始），以從ESG角度剔除其認為風險過高的投資。

密切關注事態發展的律師事務所已開始向歐洲機構投資者推介服務，預計圍繞公司治理的衝突將會加劇。

“發起非正式對話的傳統方式正變得低效，"喬納森·加德納表示，這位美國Labaton Keller Sucharow律師事務所的管理合夥人指出：

“在當前環境下，美國通過律師明確表達立場的做法正變得越來越有價值，“近期赴北歐與投資者探討形勢變化的加德納補充道。

監管機構也日益強調與ESG缺陷相關的訴訟風險。上週，歐洲銀行業管理局警告銀行，如果它們違反與氣候相關的目標，可能會面臨訴訟。

企業正在注意到這一點。根據貝克·麥堅時律師事務所最近調查的全球企業中，超過一半表示它們正在預留更多資金以應對ESG法律糾紛，並做出改變以避免代價高昂的訴訟。根據博朗金融解決方案的另一份報告，去年投資者通過集體訴訟收回了超過52億美元。

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歐洲正在撤回此前試圖強制數萬家企業披露並應對ESG風險的法規。根據歐洲會計師聯合會的數據，按照一項提案，原本約5萬家受《企業可持續發展報告指令》（CSRD）約束的公司中，超過90%將被排除在外。

而包含供應鏈規則的《企業可持續發展盡職調查指令》（CSDDD），其適用範圍可能縮減至最初目標的五分之一。

北歐資產管理公司責任投資主管埃裏克·佩德森表示，對投資者而言，這一進展意味着他們無法再期待投資組合公司以可持續發展為目標。

他稱企業"在缺乏法規支持的任務上不會浪費資金”，“需要讓它們確信這是未來趨勢”，“如果CSRD和CSDDD被實質性弱化，我們將少一個説服企業採取行動的重要籌碼。”

AkademikerPension首席投資官安德斯·謝爾德將歐洲縮減ESG要求的舉措形容為"非常令人遺憾的倒退”。他還表示，歐洲投資者已準備好抵制美國扼殺ESG的行動。

AkademikerPension表示，他們“更傾向於”在一個“非政治化的環境中”與公司進行“誠實的對話”，Schelde説。但鑑於當前情況，“更多地利用法庭肯定也是我們一直在考慮的事情，”他補充道。