中國被敦促接納穩定幣 美國欲鞏固領先地位——彭博社

攝影：加比·瓊斯/彭博社隨着美國試圖通過加密技術鞏固美元主導地位，中國政策顧問和經濟學家日益呼籲探索將穩定幣用於跨境支付。

儘管中國尚未正式接納與法幣掛鈎的數字代幣——穩定幣，並維持對加密貨幣活動的全面禁令，但央行高層官員近期表態為探討其在全球支付中的潛在作用注入了新動力。

中國人民銀行行長潘功勝6月指出，穩定幣可能引發國際金融革命，特別是在地緣政治緊張加劇暴露傳統支付體系脆弱性之際。他警告稱，現有體系可能被政治化併成為制裁工具。

在同期上海論壇上，前行長周小川表示與美元掛鈎的穩定幣可能加速美元化進程。內地及香港其他金融官員則探討了人民幣穩定幣助力中國推進貨幣國際化的可能性。

中國政府始終對加密貨幣保持警惕，視其威脅金融穩定與資本管制。但經濟學家發現新契機——特朗普政府對數字代幣的支持力度加大提供了部分動因。摩根士丹利建議中國可利用香港試點離岸人民幣穩定幣，規避內地嚴格的資本管制政策。

全球穩定幣交易量近年持續攀升

儘管與傳統支付工具相比仍相形見絀

數據來源：TenSquared Capital報告

注：每個統計年度截止於當年9月

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示：“穩定幣並非新型貨幣，而是現有貨幣的新分發渠道。中國必須擁抱主權貨幣代幣化趨勢，這對保持數字基礎設施競賽中的競爭力至關重要。”

就在潘功勝等中國官員於6月18日陸家嘴論壇發言前數小時，美國參議院通過了穩定幣監管法案，這既是加密行業的重大勝利，也推動了特朗普總統的數字資產議程。

財政部長斯科特·貝森特在6月19日的X平台發帖稱，穩定幣將鞏固而非威脅美元主導地位。他週一接受彭博電視採訪時表示，由於對美國監管下私營部門的信任度高於對其他國家政府管控風險的擔憂，全球用户可能更青睞美國背書的穩定幣，而非歐洲或中國的央行數字貨幣。

穩定幣通常由傳統貨幣支持、私營企業發行，作為跨境支付更快速廉價的選擇正日益普及。多數穩定幣與美元掛鈎並以短期國債等美國資產為支撐，其總供應量預計到2030年將達到3.7萬億美元。

對此，中國經濟學家正呼籲發展人民幣掛鈎的替代方案。京東首席經濟學家沈建光警告稱，若不採取此類舉措，中國恐將在下一代貨幣主導權競爭中落後。據報道，創始人劉強東向員工表示，計劃在所有主要市場申請穩定幣牌照，將跨境支付成本降低90%，結算時間縮短至10秒以內。

香港近期推出了針對法幣錨定穩定幣的監管框架，向在港運營的發行機構發放牌照。京東與螞蟻集團有望成為首批申請的科技巨頭。全球最大批發市場運營商——上證上市公司浙江中國小商品城集團也表示計劃申請牌照。

離岸人民幣穩定幣或助力中國利用全球對美元霸權日益增長的不安情緒，尤其是在俄烏衝突後美元被用作金融施壓工具的情況下。人民幣吸引力持續上升，2月份中國逾30%貨物貿易以人民幣結算，創十年來新高，但其在全球支付佔比仍相對有限。

美元主導SWIFT支付體系

通過SWIFT進行的人民幣支付份額仍然有限

來源：環球銀行金融電信協會

隨着中國國家支持的數字貨幣——數字人民幣在國內外都難以獲得廣泛接受，人們對穩定幣的興趣日益增長。另一項跨境支付倡議mBridge，由於主要參與者國際清算銀行出於可能被用於規避制裁的擔憂而退出，正面臨不確定的未來。

潘最近宣佈了建立上海國際數字人民幣中心的計劃，表明其繼續推動數字人民幣在貿易中使用的興趣。

國家支持的國家金融與發展實驗室主席、前中國人民銀行顧問李揚表示，中國應採取“雙軌”方法來增強人民幣的全球使用。這將包括繼續傳統努力，如擴大貨幣互換和基於人民幣的CIPS結算系統，同時利用香港的金融機構推廣與離岸人民幣掛鈎的穩定幣。

彭博情報評論…

“香港的穩定幣可以成為北京繞過SWIFT的替代方案，與之前採用的CIPS和mBridge一起。”

它們“可以顯著推進人民幣的全球使用。人民幣的採用面臨挫折——通過CIPS進行的交易尚未達到臨界規模。”

——高級銀行和金融科技分析師Francis Chan

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目前，穩定幣主要用於加密貨幣交易而非商業支付，監管機構仍需應對欺詐和金融犯罪等風險。儘管多國正在探索監管框架，但關鍵問題仍未解決，例如應將穩定幣視為貨幣還是金融資產。

康奈爾大學教授、《貨幣未來：數字革命如何改變貨幣與金融》作者埃斯瓦爾·普拉薩德認為，若缺乏更廣泛的經濟改革，中國的穩定幣發展可能面臨限制。

他表示：“在岸與離岸外匯市場未實現一體化的情況下，香港發行的人民幣掛鈎穩定幣難以獲得廣泛認可。”

但他補充説，穩定幣可能推動中國政府進行改革。由於會加大匯率和貨幣政策管理難度，它們可能"成為推動自由化和市場化改革的催化劑"。