郵輪業盈利：今夏手頭拮据的遊客紛紛出海——彭博社

對於注重成本的度假者來説，郵輪業已成為比常規旅行更經濟實惠的熱門選擇。

攝影師：Patrick T. Fallon/彭博社美國獨立日假期即將來臨，但與往常的海灘燒烤和煙花表演不同，許多美國旅行者正啓航前往一些異國港口。

隨着經濟不確定性增加和美元走弱，從1月到5月，美國各收入水平的消費者減少了在航空、住宿和其他休閒形式上的支出，但郵輪業持續增長，美國銀行研究所的一項研究發現。

“如果你想遊覽加勒比海島嶼，目前最划算的方式就是乘坐郵輪，”Truist證券分析師C. Patrick Scholes表示。

根據美國汽車協會的預測，今年預計將有創紀錄的1900萬美國人乘坐郵輪，比2024年增長4.5%，這是連續第三年創下歷史新高。國際郵輪協會預計，2025年全球郵輪乘客數量將增長9%，並持續增長至2028年。

郵輪運營商的業績增長正體現在財務數據上，嘉年華集團公佈的第二季度收益超出預期，並於上週上調了下半年展望。此後嘉年華股價上漲23%，跑贏標普500指數3%的漲幅，創下四年來最高交易水平。與此同時，皇家加勒比遊輪有限公司股價飆升18%達到歷史新高，挪威郵輪控股有限公司上漲14%，維京控股有限公司漲幅達8.8%。

郵輪股衝破憂慮之牆

關税不確定性與地緣政治緊張未能阻擋漲勢

來源：彭博社

數據經標準化處理，漲幅百分比截至2025年3月31日。

“郵輪公司今年早些時候因經濟衰退預期遭受重創，鑑於宏觀經濟環境更具韌性，當前或許是最明確的買入時機，“花旗集團分析師詹姆斯·哈迪曼上月致客户報告中寫道。

低通脹風險

此外，該行業尚未受到通脹嚴重衝擊。旅遊博客"Eat Sleep Cruise"聯合創始人唐·布科洛指出，郵輪運營採用長期預訂製，許多航次早在2024年就已售出。

“他們擁有超長的預訂週期，因此對明年業務有很強預見性，“Melius Research分析師康納·坎寧安表示。

在經濟不景氣的時期，郵輪成為極具吸引力的旅行選擇，因為比起乘飛機抵達目的地併入住酒店或民宿，這種方式要便宜得多。例如，今年1月皇家加勒比公司前往巴哈馬的三日遊每人僅需469美元，而巴哈馬天堂島亞特蘭蒂斯度假村三晚住宿則需894美元。

6月29日，在布魯克林碼頭排隊準備登船前往巴哈馬的乘客們對這種高性價比表示認同。

“這不僅是你的酒店，還包括交通和餐飲，“護士尼古拉斯·皮卡德説，“所以這種一站式體驗讓我們反覆選擇。”

皮卡德表示，今年財務上的謹慎考量比以往更影響他的旅行計劃。另一位乘客艾米·格拉維爾提到，去年她在巴哈馬度假村七天的花費，是這次即將啓程的七日遊輪之旅的兩倍。

郵輪消費持續強勁

各收入階層郵輪支出均呈增長態勢

數據來源：美國銀行研究院

注：2025年1月1日至5月3日數據；低收入為7.5萬美元以下，中等收入7.5-15萬美元，高收入15萬美元以上

郵輪旅行的一大吸引力在於費用透明。來自邁阿密的飛行員加布裏埃爾·波德貝雷斯基（在Instagram和YouTube以@thecruisevibe賬號分享郵輪內容）指出，由於大部分費用已包含在票價中，乘客能更清晰掌控預算。

年輕客羣崛起

“隨着美元和加元持續貶值，許多旅行者發現郵輪的定價策略能帶來更高性價比，“全球旅行顧問公司First In Service首席戰略官吉娜·加巴德表示。該公司郵輪業務呈現"持續增長"態勢，且這一趨勢仍在延續。

推動該行業部分熱情的因素是越來越多的年輕旅行者選擇郵輪出行。此外，該行業已從十年前導致郵輪聲譽受損的災難中恢復，正如Netflix近期紀錄片《災難現場：糞便郵輪》所記錄的2013年嘉年華郵輪停電四天事件。

“回顧十年前，這個行業完成了從自我傷害到自我救贖的轉變，“Truist分析師Scholes表示。

郵輪度假熱潮中唯一未受惠的領域是燃油需求。伍德麥肯茲煉油與石油產品市場首席分析師Iain Mowat指出，部分原因在於郵輪僅佔船用燃料市場的很小份額。

郵輪燃油效率也在提升。嘉年華公司2025年第二季度財報顯示，每可用下鋪日的燃料消耗同比減少6.3%。StoneX能源市場策略總監Alex Hodes認為，燃油效率提升抵消了部分增長的需求。

儘管郵輪行業在經濟困境中蓬勃發展，主要運營商股價創下新高，但投資者關注的是這種勢頭能持續多久。隨着每個季度的增長，同比數據將越來越難超越，因此需要持續吸引新遊客才能維持這一趨勢。

“實際上，這是一個股票板塊，如果我們回顧去年，它確實表現得非常出色，”斯科爾斯説。“他們每個季度都能超出預期，並實現大幅盈利增長。我認為，繼續保持大幅超出預期和增長的能力將面臨壓力。”