黃金創紀錄漲勢引發中國礦企融資熱潮 - 彭博社

中國龍巖紫金礦業集團紫金山礦區內，方形展示台上的銅金礦樣本。攝影師：沈啓來/彭博社中國黃金礦企正掀起赴港融資熱潮，試圖在金價創紀錄上漲、成為大宗商品市場翹楚之際，把握投資者對黃金日益增長的投資需求。

彭博彙編數據顯示，今年已有赤峯吉隆黃金礦業等生產商通過香港金融樞紐募資逾7億美元。知情人士稱，中國最大金礦企業紫金礦業集團旗下子公司未來數月可能通過上市融資超10億美元，而山東黃金子公司或募資逾5億美元。因計劃未公開，知情人士要求匿名。

這些交易或將推動2025年礦企股權融資規模創十年來新高。

中國黃金生產商爭相融資

隨着子公司陸續上市 香港股票發售規模料繼續攀升

來源：彭博社

注：2025年數據截至7月2日

今年黃金價格飆升逾四分之一，4月更突破每盎司3500美元創歷史新高。這波漲勢——由央行強勁購金和投資者在全球貿易戰中尋求避險推動——為生產商帶來繁榮，使金屬價格遠超生產成本，並激發了管理層的併購興趣。

中國是全球實物黃金市場的核心，既是這一貴金屬的最大生產國，也是最大消費國。此外，中國人民銀行——中國的中央銀行——一直處於所謂的官方部門購買的前沿，截至5月的七個月裏持續增持黃金儲備。

黃金生產商紛紛湧入香港資本市場融資，也是當地交易所持續復甦態勢的一部分，基準恒生指數已飆升了五分之一。上半年首次公開募股和增發股票的總收益超過330億美元。

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“黃金價格如此之高，利潤率如此之好，礦商籌集資金要容易得多，”投資於勘探公司的商品發現基金研究員Samson Li表示。“將資金放在香港而非中國大陸，使他們能夠快速支付交易款項，”李説。

中國的黃金礦商正面臨國內礦石質量下降的挑戰，這一困境促使他們更有興趣通過增加海外資產來擴大儲備、提高產量，並利用投資者對黃金這一引人注目的漲勢的興趣。與此同時，中央政府也一直在鼓勵對外投資，以加強國家對關鍵礦產資源的獲取。

現金為王

“中國礦企仍需籌集資金收購資產並維持債務水平，因為他們只能用現金收購，“大宗商品發現公司的李表示，並補充説這些買家通常難以用股票完成令人垂涎的收購。

與此同時，有一批非中國生產商願意出售資產，通常是為了利用當前估值並重新調整投資組合，這為中國大陸買家創造了機會窗口。

黃金今年大漲，4月創下紀錄

高盛預測可能漲至4000美元

來源：彭博社

“許多西方礦企正在出售，“赤峯吉隆黃金礦業首席財務官Mario Wong表示，該公司今年早些時候在香港上市籌集了超過4億美元用於海外收購。自3月開始交易以來，其股價已幾乎翻倍，遠超黃金漲幅。

“他們希望以更高價格出售並清算部分投資組合，或者希望多元化其商品組合，“Wong在書面採訪中表示。“還會有更多中國交易。”

在考慮收購時，中國企業可能會關注非洲、拉丁美洲以及中亞和東南亞的項目。雖然西方生產商可能對某些較嚴格的司法管轄區持謹慎態度，但中國大陸礦企可以提供基礎設施建設方面的專業知識，這可以降低成本並提高潛在利潤。

唯一的障礙，尤其是對國有生產商而言，可能是優質資產的高溢價。

“優質目標”

“像哈薩克斯坦和東南亞這樣的地方絕對會是理想目標，”滙豐控股中國材料分析師Howard Lau表示，非洲地區同樣備受青睞。“一旦中國礦企收購項目，他們會大幅削減成本。”

中國最大生產商紫金礦業本週宣佈，將以12億美元收購哈薩克斯坦一處金礦，凸顯其擴大產量的決心。這家金屬巨頭已申請將其國際資產在香港上市，為行業進一步投資興趣奠定基礎。

紫金礦業和山東黃金未回覆彭博社就本文提出的置評請求。

儘管黃金今年表現良好，但一些有影響力的市場觀察人士預計，2025年剩餘時間至2026年仍有上漲空間。其中，高盛集團重申了明年金價將達到每盎司4000美元的預測。