瑞士通脹率意外上升，對瑞士央行構成寬慰 - 彭博社

瑞士6月消費者價格意外上漲，為央行帶來喘息之機——此前通脹率跌破零值曾迫使該行結束了正利率週期。

該國統計局數據顯示，通脹率同比上升0.1%，而前月為下降0.1%。接受彭博調查的經濟學家此前預計該數據將再次錄得負值。

瑞士通脹率意外回升

數據來源：聯邦統計局

僅有Bank J Safra Sarasin首席經濟學家Karsten Junius一人預見到了這一結果，該數據將通脹率推升至三個月高點。這讓政策制定者鬆了口氣，此前由於擔心瑞郎過度升值，他們在6月再次實施了降息。

“我們現在可以説5月的負值只是單月異常，“Junius表示，並補充説雖然瑞士通脹仍顯疲軟，但通縮風險並未顯現。

他認為該數據"印證了瑞士央行對實施負利率的猶豫態度，也意味着9月再次降息的可能性不大”。

政策制定者已對實施負利率政策表達了顧慮，警告這可能對儲户、銀行和養老基金產生副作用。經濟學家們對下一步政策走向也存在分歧，在6月降息後的彭博調查中，僅微弱多數預測利率將維持不變直至明年底。

通脹疲軟的主要原因是瑞士法郎走強，由於投資者對美國政策劇變的擔憂導致資金流入，法郎匯率在上季度觸及十年來對美元的最高水平。

這使得外匯干預成為進一步降息之外的備選方案。政策制定者強調他們願意考慮這一措施，但至少在已有數據的一季度，他們尚未動用這一工具。

國際貨幣基金組織敦促主席馬丁·施萊格爾及其同僚在干預前三思而行，考慮到瑞士央行本已膨脹的資產負債表。該組織還呼籲在利率政策上保持克制，指出儘管在勞動力市場疲軟和不確定性加劇的跡象下，最近一次降息是合理的，但暫時的負通脹不應成為再次降息的依據。

瑞士央行下調通脹預期

來源：瑞士國家銀行

該機構預測今年消費者價格增長0.1%，明年為0.6%，與瑞士央行的觀點相近。核心通脹預計將保持在零以上，並在今年處於央行0-2%的價格穩定區間內。

瑞士統計局週四表示，6月份通脹受假期相關費用推動，而汽油、航空運輸和核果類水果價格下降。剔除新鮮季節性商品和能源等波動性成本後的指標上漲0.6%。

薩夫拉銀行的朱尼厄斯還指出，當前歐洲的熱浪導致瑞士6月食品價格上漲3%，漲幅高於往年。

歐元區周邊國家的消費者價格增長仍顯著強於瑞士，6月份達到2%，這是歐洲央行設定的中期目標水平。根據歐盟的統一衡量標準，瑞士同期物價上漲0.2%。

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