瑞士通脹率意外上升——對瑞士央行的緩解 - 彭博社
Jana Randow, Bastian Benrath-Wright
瑞士的消費者價格在6月意外上漲。這為瑞士國家銀行提供了緩解，面對通脹率降至負值，該行已暫時結束了正利率時代。
根據聯邦統計局週四公佈的數據，通貨膨脹率同比上升至0.1%。5月份價格下降了0.1%。接受彭博社調查的經濟學家大多預計會再次下降。只有J. Safra Sarasin銀行的首席經濟學家Karsten Junius預見到了這一結果。
瑞士通脹率意外上升
來源：聯邦統計局
“我們現在可以説，5月份的負值是一個一次性現象，”Junius表示。瑞士的通脹雖然仍然較低，但並未出現通縮跡象。這些數據“證實了瑞士國家銀行對進入負利率區的猶豫，並使得9月份進一步降息的可能性降低”。
低價格壓力主要受到強勢瑞士法郎的影響，瑞士法郎在上個季度對美元匯率升至十年來的最高水平。這是由於外國投資者因美國政治不確定性而轉向瑞士資產。
根據統計局的數據，6月份的通脹由度假支出推動，而汽油、航空旅行和核果類水果的價格則有所下降。不包括新鮮和季節性產品及能源等波動性成本的指數上漲了0.6%。
貨幣監管機構對將利率降至負值以下表示擔憂，並警告這可能對儲户、銀行和養老基金產生副作用。經濟學家們對下一步行動也存在分歧。在六月降息後的一項彭博調查中，僅微弱多數受訪者認為利率將在明年年底前保持不變。
這使得外匯市場干預作為進一步降息的替代方案被提上議程。貨幣監管機構強調他們正在考慮這一選項，但至少在最近一個季度（即最新數據覆蓋的季度）並未動用這一工具。
國際貨幣基金組織近期建議保持謹慎：鑑於瑞士央行已經膨脹的資產負債表，干預措施需慎重考慮。該組織還呼籲在利率政策上保持克制。雖然近期勞動力市場疲軟跡象和不確定性上升使得最新降息合理，但暫時性的負通脹並不能成為進一步降息的理由。