高盛因美聯儲降息預期升温下調美債收益率預測——彭博社

高盛集團已下調其對美國國債收益率的預測，指出美聯儲比先前預期更早降息的可能性增大。

包括喬治·科爾在內的策略師在7月3日的報告中寫道，他們預計兩年期和十年期國債收益率將分別以3.45%和4.20%收官全年，這是各主要期限收益率預測全面下調的一部分。此前他們預計這兩個基準收益率年底將分別達到3.85%和4.50%。

這一調整源於高盛經濟學家本週對美聯儲年內降息預期的修正。經濟學家們現在認為央行將在9月、10月和12月分別降息，而此前僅預計年底會有一次降息。

這家華爾街投行的經濟團隊發佈最新預測時，尚未獲悉週四公佈的強勁非農就業數據——該數據緩解了美聯儲的壓力。但高盛利率策略師並未動搖，指出數據亮眼主要受政府招聘規模異常龐大和勞動參與率小幅下降的影響。

對華爾街分析師而言，預測國債收益率走勢正變得愈發複雜。他們不得不權衡關税可能帶來的通脹衝擊，與實得收入減少最終抑制消費和經濟增長的預期。美國總統特朗普定於週五晚些時候簽署3.4萬億美元財政計劃（包含減税政策），這加劇了人們對政府通過擴大借貸來彌補税收減少的擔憂。

高盛修正後的預測略比整體市場更為鴿派。彭博社彙編的策略師平均預測顯示，十年期國債收益率將在第四季度達到4.29%。週四的收益率為4.35%，隨後因公共假日休市。

隔夜指數掉期顯示，央行在9月前下調政策利率的概率超過70%，隨後在年底前可能再次降息。彭博社的經濟學家調查預計，由於更高的關税可能抑制消費者支出，美國未來幾個季度的增長將較為疲軟。

高盛策略師表示：“短期利率温和下降的路徑可以稀釋潛在的額外財政風險溢價來源，並提升持有國債的經濟吸引力。”“我們認為，為支持收益率降至比此前預期更低的水平，存在進一步降息的空間。”