全球基金在關税截止日前夕為市場動盪做準備 - 彭博社
Bailey Lipschultz, Winnie Hsu
4月2日，唐納德·特朗普在華盛頓特區白宮就互惠關税發表講話時手持圖表。攝影師：Brendan Smialowski/AFP/Getty Images隨着美國總統唐納德·特朗普設定的關税截止日期臨近，亞洲投資者正嚴陣以待，準備應對一系列官方聲明和社交媒體動態。
由於日本、韓國和印度尚未達成貿易協議，從富達國際到Blue Edge Advisors的投資者們或採取對沖措施、或減少股票敞口，亦或準備在市場下跌時迅速出擊——他們預期任何負面消息都將是暫時的。
MSCI亞太指數目前交易水平接近2021年9月以來的最高點，波動率已遠低於過去一年的平均水平。這種局面源於市場普遍押注特朗普最終會放棄最初立場，從而刺激了風險偏好。不過亞洲地區目前僅越南達成協議，特朗普已威脅最早週五就會向貿易伙伴發出新關税税率通知函。
“只能説這個週末我的手機電池別想休息了，“墨爾本Vantage Markets市場分析師Hebe Chen表示，“我的大腦已完全準備好保持警惕，迎接這個一切皆有可能的週末。”
日本市場神經緊繃，日經225指數創下五月以來最差單週表現，因談判進展乏力。印度股市也表現疲軟，儘管該國受關税影響相對較小。韓國市場雖因對新領導層的預期而大漲，投資者仍保持高度緊張。
斐波那契環球資產管理公司首席執行官鄭仁允表示：“我對韓國有些擔憂，因為特朗普和新任總統李在明尚未積極互動。“他已削減部分股票頭寸，並持有比平時更多的現金。
康寧亞太有限公司董事總經理兼股票主管董艾米莉稱：“過去兩個月我們減持了10%的股票頭寸，使持倉更接近中性水平，主要拋售了人工智能和國防類股票。我們削減頭寸主要是基於估值考量，意識到市場並未合理反映關税變化帶來的負面影響。這部分資金正轉向固定收益產品。”
但這並非意味着所有人都感到焦慮。基於"特朗普總會臨陣退縮"理論的TACO交易助長了某些自滿情緒，但交易員們清楚局勢可能瞬息萬變。
新加坡對沖基金Blue Edge Advisors投資組合經理楊凱文形容：“這就像宿醉後狂吃劣質墨西哥卷——今夜心滿意足，明日可能追悔莫及。”
在分析完強於預期的美國非農就業數據後，楊凱文計劃週末儘量多休息，以應對未來幾天必將湧現的新聞頭條。為防範未知風險，他一直在增持債券和黃金來對沖股票風險。
交易觀察
美國總統暫停了4月2日宣佈的互惠關税措施，給予各國90天談判期。政府已與英國和越南達成正式協議，但其他數十個國家仍懸而未決。
越南協議消息引發在東南亞設廠的蘋果、耐克等跨國企業股價上漲。但協議細節仍模糊不清，部分投資者將此視為對週三截止期限前尋求協議國家的警示。
普信集團新興市場及日本股票投資專家丹尼爾·赫利表示：“越南協議迅速達成令人鼓舞”，尤其考慮到其對美貿易順差規模。但大國談判"可能更為複雜”。
美國對越南進口商品加徵20%關税，對"轉運"貨物徵收40%關税——這是中國出口商慣用的後門渠道。儘管兩大經濟體已達成關税休戰協議，但專家認為越南的高税率可能預示中國未來税率水平。
即便在中美最新協議達成後，持續焦慮仍令全球最火爆的股市漲勢降温。港股中國股票基準指數本週下跌2%，表現遜於亞太其他主要市場及標普500指數1.7%的漲幅。
買入機會
特朗普進一步引發投資者謹慎情緒，表示其政府將於週五開始向貿易伙伴發送信件，設定單邊關税税率，範圍可能在10%至70%之間。儘管如此，一些人仍在等待任何機會，在負面消息引發市場過度反應時，以較低水平買入高飛股票。
“如果特朗普發出一封非常鷹派的貿易信件，可能會引發一些市場噪音，”香港富達國際的投資組合經理約瑟夫·張表示。“實際上，我並不認為市場會對此過於恐慌。如果有的話，暫時的市場調整可能是一個買入機會。”
儘管人們屏息以待貿易談判的細節和最終關税税率，但一些投資者表示，7月9日可能會悄然而過，對許多國家來説沒有任何消息。
“認為在如此短的時間內可以與地球上的每個國家達成有意義的協議是不現實的，”Interactive Brokers Group Inc.的首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示。