晨星稱儘管有關税影響 韓國股票仍是新興市場最佳選擇 - 彭博社

晨星財富的一位基金經理正在減持中國和日本股票，以增加對韓國的投資敞口。他押注韓國將在未來十年為新興市場和亞洲市場帶來最佳回報。

該公司駐倫敦高級投資組合經理馬克·普雷斯科特表示，韓國的核心吸引力在於與人工智能熱潮相關的科技股，以及新近展現的企業改革政治意願。他預計未來十年韓國股票以美元計算的年回報率將達到11%-12%。

對於美國總統特朗普週一宣佈對韓國進口商品徵收25%關税的消息，普雷斯科特並不擔憂。他表示基本預期是"兩國將在未來兩週內簽署某種協議"，並指出現有汽車關税未進一步升級、電子和醫藥產品獲得豁免，這些因素都增強了他對韓國前景的樂觀看法。

基準的韓國綜合股價指數今年已上漲30%，成為2025年全球表現最佳的股指之一。在李明博總統當選前後，全球基金於5月和6月向韓國股市注入了約30億美元。李明博政府正加大力度提升公司治理標準和股票估值水平。

“在預期回報方面，韓國處於最突出位置，“普雷斯科特在倫敦接受採訪時表示，“我們認為這將是價值重估行情的開端。”

基金經理表示，韓國政府通過"價值提升"計劃推動公司治理改革立法的舉措令他感到鼓舞，而上週國會通過的法律修訂將有助於緩解長期存在的少數股東權益問題及家族財閥主導市場的擔憂。

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Preskett指出，自李當選後更穩定的政府，加上為消除韓國股市相較新興市場同行的"韓國折價"而採取的協同措施，正使該國市場更具吸引力——尤其是相對於中國市場而言。目前韓國企業在MSCI新興市場指數中的權重不足11%，而中國企業的權重達26%。

“從估值角度看韓國具有相似吸引力，但其基本面更為穩健，“他表示，“這裏沒有房地產行業的拖累，也不存在股東治理方面的疑慮。”

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在具體個股方面，Preskett看好SK海力士和三星電子，認為這兩家生產AI關鍵部件高帶寬內存芯片的製造商目前估值偏低。

即便不考慮關税因素，該市場仍面臨風險，特別是在企業配合政府改革計劃方面存在不確定性。

“控股股東可能會抵制更深層次的改革，尤其是在資本管理方面，並繼續以保守主義或未來併購為藉口壓制股息，”Federated Hermes亞洲（除日本外）主管喬納森·派恩斯表示。

投資者對前總統12月宣佈戒嚴引發的政治動盪仍歷歷在目。加上特朗普關税的進一步拖累，韓國綜合股價指數在4月的兩週內暴跌約13%。

儘管如此，普雷斯科特認為韓國市場是一個強勁的投資主題，他指出新政府已承諾進行財政改革，這也將有助於消費和銀行業。

“對我們來説，這是一段旅程的開始，”他説。“我們覺得在資金流動和潛在重估方面，這只是冰山一角。”

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