印度温和的夏季給全球最大煤炭生產國帶來麻煩 - 彭博社

Rajesh Kumar Singh

2025-07-09

印度丹巴德郊外的一座煤礦。

攝影師：阿尼迪託·慕克吉/彭博社 歡迎閲讀我們關於推動全球經濟的商品市場指南。今天，能源記者拉傑什·庫馬爾·辛格將帶您瞭解印度煤炭有限公司這個充滿挑戰的夏季。

這家全球最大的煤炭開採商自20世紀70年代國有化浪潮中成立以來，一直主導着印度的電力市場。然而，在這個對生產商而言慘淡的夏季，隨着印度煤炭有限公司的問題不斷堆積，這一局面可能正在改變。

在印度，極端高温通常意味着壞消息，而較為温和的氣温則為數百萬人帶來解脱——當然，除非您從事電力行業。今年温和的夏季抑制了該國在冷卻器和空調上的揮霍慾望。

截至6月的季度需求較上年同期下降——這種情況實屬罕見。

提前到來的雨季和較低的氣温打亂了印度煤炭公司清理未售庫存的計劃。相反，低迷的電力需求使發電站的燃料儲備接近歷史高位，導致該公司在截至6月的三個月內銷售額下降近5%。庫存膨脹和銷售疲軟迫使該公司在今年前六個月中有五個月實施了減產。

今夏，供應過剩現象隨處可見。中國動力煤生產商也正面臨供過於求的困境——此前政府為預防停電擴大了產能。基準紐卡斯爾煤價已逼近四年低點。

圖中右側為NLC泰米爾納德電力公司發電廠與杜蒂戈林熱電站。攝影師：Prashanth Vishwanathan/彭博社但印度這個煤炭巨頭面臨着更棘手的難題。

首先是改革帶來的衝擊：競爭加劇使得印度國家電力公司等大型用户得以加速自有煤礦生產，可能逐步減少對印度煤炭公司的採購。

其次是清潔能源的迅猛擴張勢不可擋——即便印度尚未宣佈淘汰煤炭，五月前兩個月的煤電產量下降6%，而可再生能源發電量增長23%。

印度煤炭公司已意識到危機迫近——無論對企業還是對煤炭燃料皆是如此。

該公司正推進多家子公司上市籌資，部分目的是向關鍵礦物開採和可再生能源等新領域轉型。在競爭白熱化的當下，這堪稱艱鉅挑戰。

早在2021年疫情最嚴峻時期，時任董事長普拉莫德·阿格拉沃爾就警告稱，公司若僅靠煤炭開採將難以為繼。

此言非虛。對所有煤炭生產商而言，轉型挑戰同樣巨大。

--拉傑什·庫馬爾·辛格，彭博新聞社

今日圖表

海運原油

俄羅斯海運原油運輸量（2022-2025年）

數據來源：彭博監測的船舶跟蹤數據

俄羅斯的原油運輸量降至2月以來最低水平，因煉油廠加工量增速超過產量增長，導致出口減少。彭博彙編的油輪跟蹤數據顯示，截至7月6日的四周內，海運原油日均運輸量為312萬桶，較截至6月29日的四周下降3%。按此衡量，運輸量已降至2月23日以來最低水平，且自3月以來日均減少20萬桶，當時俄羅斯與其他歐佩克+成員國尚未開始逐步放鬆減產。

頭條新聞

唐納德·特朗普總統在金屬市場引發新一輪動盪，其表態稱美國將對銅進口徵收50%關税，導致紐約期貨價格創紀錄飆升，全球基準價格下跌。

石油市場需要歐佩克+最新的大規模增產，阿聯酋能源部長表示，這是對意外增產的首次公開解釋之一。

AES公司正考慮包括潛在出售在內的各種選擇，該公司為微軟等科技巨頭提供可再生能源電力，知情人士透露目前已有收購意向。

韋丹塔有限公司股價下跌，此前Viceroy Research表示正在做空這家印度自然資源公司母公司持有的債務，稱其集團架構是"債權人未充分認識到的風險"。

麥格理集團有限公司的資產管理部門正考慮出售其在新加坡裕廊島化學品倉儲碼頭50%的股權，據知情人士透露。

今日彭博新能源財經

2025年夏季美國天然氣庫存預測高於五年平均水平

2025-26年美國天然氣庫存預測

來源：彭博新能源財經

注：基於2025年7月2日的預測。虛線為預測值，實線為歷史數據。

彭博新能源財經對夏季末美國天然氣庫存的預測比五年平均水平高出70億立方英尺，自6月展望以來基本保持不變。然而，由於對墨西哥出口減少和液化天然氣原料氣需求下降，2025-26年冬季和2026年夏季的庫存預測有所上調。

其他精選

究竟人工智能與電力需求之間是什麼關係？《哥倫比亞能源交流》播客與國際能源署首席能源建模師勞拉·科齊討論了人工智能對能源轉型的影響。
《石油與天然氣雜誌》的ReEnterprised播客對全球石油市場進行了年中展望，表示由於供應過剩和地緣政治緊張局勢，風險仍然很高。
沙特阿拉伯阿卜杜拉國王石油研究中心分析了美中關税衝突可能影響全球液化天然氣市場的幾種方式，預測至2030年。

即將到來

全球商業領袖和投資者將於7月30日齊聚新加坡，參加彭博可持續商業峯會，討論經濟不確定性和市場波動。會議還將探討如何為公司、投資者和社會創造長期價值。點擊此處瞭解更多詳情。