鮑威爾的繼任者不會遵循特朗普關於降息的要求——彭博社
Maria Eloisa Capurro, Edward Bolingbroke
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。照片：Al Drago/Bloomberg
那些密切關注美聯儲的觀察人士向那些認為美國央行下一任領導人會輕易降低融資成本的人傳達了一個信息：別指望了。
儘管這種情況不太可能發生，但一些投資者已經在期貨市場上建立了頭寸，如果傑羅姆·鮑威爾在2026年5月任期結束後利率立即下降，這些頭寸將從中受益。這一操作是由前總統唐納德·特朗普承諾任命“一個希望降低利率的人”推動的。
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這些投資者專注於與有擔保隔夜融資利率（SOFR）相關的期貨合約，該利率密切跟蹤聯邦基金基準利率。他們賣出了在鮑威爾離任前到期的合約，並積累了在特朗普提名的繼任者預計上任後到期的合約。
這是一項押注美國總統將強行推行其意願的操作，無論央行在設定利率時如何行動。
“總統不能像獨裁者那樣行事，”紐約大學經濟學教授馬克·格特勒表示，他曾與美聯儲前主席本·伯南克和前副主席理查德·克拉裏達合著過多篇論文。“他不能召集海軍陸戰隊或類似的東西。”
格特勒解釋稱，調整利率需要獲得聯邦公開市場委員會多數成員的支持。FOMC會議有19位貨幣政策負責人蔘與，其中12人擁有投票權。換言之，新任主席必須用強有力的論據説服同僚，才能為降息提供正當理由。
據彭博社報道，美聯儲主席潛在候選人包括前理事凱文·沃什、財政部長斯科特·貝森特，以及國家經濟委員會主任凱文·哈西特。現任理事克里斯托弗·沃勒和世界銀行前行長戴維·馬爾帕斯也在考慮之列。
一位政府高級官員證實，特朗普已考慮過沃什、貝森特和哈西特等多個人選，但尚未做出最終決定。
6月26日，哈西特支持特朗普的降息請求；沃什週一在接受福克斯商業頻道採訪時也表達了類似觀點，主張應降低融資成本；貝森特上週則表示，根據美聯儲歷史經濟模型，利率本應已經下調。
今年美聯儲官員已同意將利率維持在4.25%至4.5%區間。但預測數據顯示，由於對特朗普提議的關税如何影響通脹存在分歧，官員們對今年剩餘時間是否降息仍持不同意見。
十位決策者——他們認為關税對價格的影響將是暫時的——預計年底前會有兩到三次降息。另外兩人認為僅需一次降息，七人預計利率將保持不變。對於2026年，預測範圍擴大，上限可能在2.75%至4.25%之間。
由於預測是匿名的，無法確切地與特定官員聯繫起來。
特朗普以堅持要求降息作為回應。週三他在社交媒體上發佈了最新抱怨，稱利率“至少高出3個百分點”。
“對美聯儲獨立性減弱的擔憂顯而易見，”摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，“我認為，單憑一個人，即使是總統，也很難讓委員會立即批准重大的政策變更。”
爭取選票
特朗普提名的接替鮑威爾的人選不會是唯一願意支持其降息計劃的人。美聯儲理事米歇爾·鮑曼，由特朗普於2018年任命，並於上月晉升為央行主要監管者，今年曾支持維持利率不變，但最近表示本月底降息可能是合適的。另一位特朗普任命的理事沃勒也表達了同樣的觀點。
總統可能會利用明年1月阿德里安娜·庫格勒理事任期屆滿時出現的空缺，提名其人選擔任美聯儲理事會主席。如果鮑威爾辭職，他也會有另一個機會。這種情況通常發生在即將離任的主席身上，儘管鮑威爾尚未確認是否會完全離職。
但即便鮑威爾卸任，也不足以獲得實施新降息所需的票數。其他成員是否支持將更多取決於經濟走勢而非政治任命。此外，逐個説服其他委員絕非易事。
內部意見分歧並不罕見，但在這個重視共識——尤其是貨幣政策變更共識的機構裏，投票中出現嚴重分裂的情況極為少見。
“最終這是委員會的決定，無論下任主席是誰都必須達成共識，“德意志銀行證券美國高級經濟學家佈雷特·瑞安總結道。
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