歐洲央行施納貝爾認為經濟韌性下加息門檻較高——彭博社

伊莎貝爾·施納貝爾攝影師：麗莎·約翰森/彭博社歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，必須出現通脹大幅下降才能證明再次降低借貸成本的合理性，她對經濟陷入困境的擔憂不予理會。

在向Econostream發表的評論中，施納貝爾表達了對於延長一年來寬鬆政策的最強烈反對意見之一。她表示利率處於"良好水平"，通脹回落基本符合預期，經濟在面對不確定性時表現出韌性。

“再次降息的門檻非常高，“她在7月9日進行的採訪中表示。“只有當我們看到通脹明顯偏離中期目標的跡象時，才有理由再次降息。而目前，我沒有看到任何這樣的跡象。”

來源：彭博經濟由於通脹率徘徊在2%的目標附近，歐洲央行計劃在本月晚些時候的會議上維持利率不變。官員們並未排除進一步降息的可能性，不過多數人表示希望在採取更多措施前觀察經濟發展情況。

包括芬蘭的奧利·雷恩和法國的弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛在內的一些官員擔心，物價漲幅將低於目標水平，特別是如果歐元繼續對美元走強的話。其他人也對經濟增長感到擔憂，法國總理弗朗索瓦·貝魯週四甚至對央行發表了罕見的批評，稱歐洲央行應該採取更多措施支持經濟。

“我認為中期內不存在通脹持續低於目標水平的風險，”施納貝爾表示。“核心通脹預計在整個預測期內都將處於目標水平。能源價格通脹低迷可能是暫時的，在我看來，對匯率升值給基礎通脹帶來下行壓力的擔憂被誇大了。”

大多數政策制定者表示，在存款利率為2%的情況下，借貸成本目前處於中性區間，既不會限制經濟活動，也不會刺激經濟活動。但施納貝爾對這一觀點提出質疑，她表示“我們正在變得寬鬆”，並引用了抵押貸款需求上升的情況。

奧地利鷹派人物羅伯特·霍爾茲曼也在本週發表的評論中表示，歐洲央行不需要繼續放鬆政策，借貸成本“很可能處於擴張性區間”。

然而，霍爾茲曼和施納貝爾是26人組成的管委會中最鷹派的兩位成員，其他人仍認為有進一步放鬆政策的空間。

“如果經濟增長的下行風險加劇了反通脹趨勢，那麼繼續放鬆貨幣政策將是適當的，”意大利的法比奧·帕內塔週五在一次演講中表示。“現在的關鍵問題是，當前的利率水平是否適合將通脹保持在接近目標的水平，避免長期偏離任一方向。”

一個很大的不確定性是與美國的未來貿易關係。唐納德·特朗普一直在推進其激進的關税制度，宣佈將於8月生效的税率。歐盟正試圖鎖定目前的10%税率，預計不久將宣佈相關決定。預計很快就會公佈。

施納貝爾表示，雖然這種情況符合歐洲央行6月發佈的基線預測，但與美國達成協議也將有助於經濟。

“短期內關税會對經濟活動產生抑制作用，“她説。“然而，如果談判成功結束，這將降低不確定性，從而支持消費和投資。”