今日股市：7月14日道指、標普即時動態 - 彭博社

Matthew Burgess, Paul Dobson

2025-07-14

7月10日的紐約證券交易所（NYSE）。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg美國股指期貨週一走低，此前總統唐納德·特朗普週末宣佈自8月1日起對歐盟和墨西哥商品加徵30%關税。

標普500指數期貨在亞洲早盤下跌0.4%。美元和日元兑主要貨幣小幅走高，澳元和新西蘭元走低。黃金上漲0.5%，因避險資產需求旺盛，連續第四日上漲。油價連續第二日上漲。比特幣在週末創下紀錄後小幅回落。

特朗普最新的關税威脅正在考驗市場的韌性，此前這位美國領導人上週對從加拿大到巴西再到阿爾及利亞的各國加碼了貿易措施。儘管有自滿情緒的警告，但投資者迄今為止表現得好像他們指望總統會退縮，因為他們看到了政府此前的政策逆轉。

“投資者不應指望特朗普對歐盟商品加徵30%關税的威脅只是虛張聲勢，”Annex Wealth Management的首席經濟學家Brian Jacobsen在一封電子郵件中寫道。“這個關税水平是懲罰性的，但它對歐盟的傷害可能比對美國更大，所以時間緊迫。”

金融市場一直在艱難應對如何為特朗普第二任期反覆無常的關税政策定價。雖然市場在4月2日"解放日"聲明後拋售風險資產甚至美國國債作為回應，但隨着總統推遲多項威脅性關税，這些波動現已幾乎全部逆轉。

市場直播策略師加菲爾德·雷諾茲表示：

股市距離真正持續承受特朗普關税政策衝擊還有數月緩衝期——甚至可能完全規避衝擊。2018年的經驗表明，投資者願意暫時忽略貿易衝突，至少在大規模關税實際生效前都會保持觀望。

歐盟原本試圖與美國達成臨時協議以避免更高關税，但特朗普的信件擊碎了布魯塞爾近期的樂觀情緒。不過這位領導人確實為後續調整留有餘地。據知情人士透露，歐盟正準備加強與其他受特朗普關税影響國家的合作。

“看到墨西哥和加拿大在簽署美墨加協定數年後遭遇的對待，還有哪個國家願意與美國達成貿易協議？“布朗兄弟哈里曼全球市場策略主管Win Thin在客户報告中寫道，“市場終將對我們所見的美國政策可信度持續受損做出反應。”

來源：美國商品期貨交易委員會、彭博社

注：數據包含截至2025年7月8日CFTC記錄的淨期貨頭寸

此外，特朗普及其盟友對傑羅姆·鮑威爾處理美聯儲總部昂貴翻修問題的批評——部分政府官員正醖釀將鮑威爾逐出美聯儲理事會——也可能在本週初對市場造成壓力。

德意志銀行策略師喬治·薩拉維諾斯表示，鮑威爾可能被免職是一個重大且被低估的風險，可能引發拋售美元和美國國債。

薩拉維諾斯稱：“如果特朗普強行讓鮑威爾下台，隨後24小時內貿易加權美元可能至少下跌3%至4%，同時固定收益資產將遭遇30至40個基點的拋售。”

亞洲市場的焦點將很快轉向中國貿易數據，以評估美國關税的影響和提前發貨的可能性。中國國內生產總值報告也將在本週公佈，同時還有包括歐美通脹數據在內的一系列關鍵數據。

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第二季度財報季也將在本週拉開帷幕，華爾街預計這將是自2023年年中以來最疲弱的財報季。與此同時，企業信用評級下調正變得更加頻繁。

“即將到來的第二季度財報季將考驗市場在動能與價值之間的平衡，”紐約銀行宏觀市場策略主管鮑勃·薩維奇在給客户的報告中寫道。“全球股票持倉看起來容易受到外部衝擊的影響——並且不太可能從降息或貿易關税延期中獲得多少安慰。”

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