美國企業在盈利方面只需跨越較低的門檻——彭博社

Alexandra Semenova, Sagarika Jaisinghani, Phil Serafino

2025-07-14

市場快照
標普500指數期貨
比特幣
歐洲斯托克600指數
美國10年期國債收益率
WTI原油期貨

數據截至美國東部時間05:35。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

你需要知道的五件事

比特幣首次突破12萬美元大關，在眾議院準備在其“加密周”期間審議加密相關立法之際，鞏固了漲勢。該代幣今年已累計上漲約30%。
日本長期債券延續拋售潮，30年期收益率接近3.185%的歷史高點。市場壓力因擔憂7月20日選舉結果可能導致政府增加支出而加劇。
總統唐納德·特朗普表示，美國將向烏克蘭增派愛國者防空系統。此舉標誌着特朗普態度的轉變，自其第二任期開始以來，他一直未批准任何新武器運輸。
歐盟正準備加強與其他受關税影響國家的接觸，包括加拿大和日本，並可能包括協調的可能性。上週末，特朗普威脅對歐盟和墨西哥徵收30%關税。
中國出口額在今年前六個月創下歷史新高，表明工廠迄今能夠經受住貿易戰的衝擊。它們已能夠通過增加其他市場的銷售來彌補對美出口的下降。

盈利門檻降低

短短三個月內，美股從四月的暴跌迅速反彈至新高。現在，交易員們即將檢驗美國企業的成績單是否能支撐股市當前的樂觀情緒。

市場預期並不高：華爾街正為2023年年中以來最疲軟的財報季做準備。彭博行業研究指出，分析師預計標普500指數成分股第二季度利潤僅增長2.5%。該指數全年增長預期已從4月初的9.4%降至7.1%。

美國企業利潤預期創兩年新低

預計第二季度盈利增幅僅為2.8%

數據來源：彭博行業研究

儘管盈利預測走弱且企業面臨特朗普貿易政策影響，標普500指數仍徘徊在歷史高位附近。不過，下調的預期反而可能讓企業更容易超預期。

本週將由大型銀行打頭陣，預計美國六大行均將呈現交易收入增長。

第二季度財報還需關注以下主題：

貿易戰影響：關税或將擾亂供應鏈並推高成本，但這些影響可能尚未在財報中充分顯現。彭博數據顯示，經過上一報告週期的下滑後，第二季度盈利修正動能（即盈利預測上調與下調的差值）已轉正。
科技公司AI投入：標普500盈利仍高度集中於被視為AI革命最大受益者的科技巨頭。由蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉組成的"七巨頭"預計第二季度利潤將增長14%。
歐洲市場：歐洲分析師因擔憂特朗普貿易戰侵蝕利潤率而大幅下調預期。花旗指數顯示，自3月中旬以來盈利下調持續多於上調。強勢歐元對出口型歐企的利潤壓制也值得關注。
美元走勢：相反，美元走弱將利好美國出口企業。Meta和微軟等公司上季度曾表示，匯率因素有望帶來數億美元營收增益。——亞歷山德拉·謝苗諾娃與薩加里卡·傑辛哈尼

市場動態

週一盤前交易中加密貨幣相關股票上漲。Riot Platforms +3.5%，MARA Holdings +4.9%，Bit Digital +3.9%，Strategy +3.3%，Coinbase +1.8%，CleanSpark +4.9%，Hut 8 +3.7%，Cipher Mining +3.2%，Hive Digital +8.7%
波音上漲1.3%，通用電氣微漲。調查人員表示，目前未發現需要針對6月12日墜毀的印度航空客機所搭載的波音飛機或通用電氣航空發動機採取行動的證據。
特斯拉上漲0.6%。埃隆·馬斯克建議股東投票決定是否投資xAI。另據透露，他反對xAI與特斯拉合併。
新思科技大漲3.2%，此前獲中國批准以350億美元收購Ansys，這是該公司的重大勝利。
Intapp股價一度下跌3.2%。巴克萊銀行在下調2026年收入預期後，將該股評級從平配降至低配。——Subrat Patnaik

未來一週展望

投資者將密切關注明日公佈的美國通脹數據，觀察關税是否已促使企業開始提價，同時財報季也即將拉開帷幕。獲取未來一週完整日程安排。

美國消費者價格料因關税傳導效應上漲

6月核心通脹指標可能加速上升

數據來源：勞工統計局、人口普查局、彭博調查

注：核心CPI不包括食品和能源

週一：中國公佈6月貿易數據。歐盟貿易部長在布魯塞爾舉行會議。

週二：美國6月消費者價格指數。加拿大CPI、新屋開工數據。中國GDP、零售銷售、工業產值。歐元區工業產值。德國ZEW投資者信心指數。波士頓聯儲蘇珊·柯林斯、達拉斯聯儲洛麗·洛根和里士滿聯儲托馬斯·巴爾金髮表講話。英國財政大臣雷切爾·裏夫斯與英國央行行長安德魯·貝利發表講話。摩根大通、富國銀行、花旗集團、艾伯森、貝萊德公佈財報。

週三：美國6月生產者價格指數、工業產值。英國消費者價格。紐約聯儲約翰·威廉姆斯、克利夫蘭聯儲貝絲·哈馬克和里士滿聯儲托馬斯·巴爾金髮表講話。歐洲央行管理委員會成員弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛發表講話。高盛、美國銀行、摩根士丹利、強生、美聯航、美國鋁業公佈財報。

週四：美國6月零售銷售、周度初請失業金人數。歐元區CPI。英國申領失業救濟人數、失業率。G20財長與央行行長在南非舉行會議。奈飛、諾華、百事、雅培、美國合眾銀行、通用電氣、旅行者保險、達信保險公佈財報。

週五：日本CPI數據、美國6月新屋開工率、密歇根大學消費者信心指數。嘉信理財、3M公司、美國運通財報發佈。——菲爾·塞拉菲諾

鮑威爾的繼任者

若特朗普解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，市場將如何反應？喬治·薩拉維諾斯給出了分析。

德意志銀行外匯策略全球主管薩拉維諾斯表示，若特朗普強行罷免鮑威爾，隨後24小時內貿易加權美元指數可能下跌至少3%至4%。他在客户報告中指出，固定收益市場也可能出現30-40個基點的拋售。

“投資者可能將此事件視為對美聯儲獨立性的公然挑釁，使央行承受巨大制度壓力。“薩拉維諾斯稱，“鑑於美聯儲處於全球美元貨幣體系的頂端，其連鎖反應必將遠超美國國境。”

特朗普持續施壓鮑威爾降息，並暗示可能在鮑威爾任期結束前提名繼任者。

不過薩拉維諾斯指出，市場對鮑威爾遭撤換的預期概率"定價極低”。他援引博彩平台Polymarket數據顯示該事件發生概率不足20%，並強調近期美元走勢保持穩定。——西蒙·肯尼迪

華爾街觀點

“我們完全認同風險資產近期的看漲走勢合乎邏輯。值得注意的是，這已不僅限於股市，而是幾乎蔓延至所有風險資產。因此我們認為，投資者實際上再次持倉不足，仍在被動追趕這輪漲勢。”

馬克斯·凱特納

滙豐銀行首席多元資產策略師

點擊此處瞭解更多關於交易員為何在最新貿易頭條下愈發難以被驚嚇的詳情。### 跨資產波動性持續低迷

市場在最新貿易頭條下保持異常平靜

來源：彭博社

注：數據已標準化，截至2024年7月11日的升值百分比。

開啓一天的關鍵數字

2000億美元據知情人士透露，埃隆·馬斯克的人工智能與社交媒體公司XAI控股正洽談以高達2000億美元估值進行新一輪融資。

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