日本債券面臨“特拉斯時刻”風險因選舉衝擊市場——彭博社

日本首相石破茂在橫濱舉行競選集會的通知。攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社據SMBC日興證券稱，日本債券市場正面臨潛在的利茲·特拉斯時刻，週日選舉中執政聯盟可能失敗的風險加劇了對財政政策的擔憂。

本月，20年及以上期限債券的收益率已上漲至少20個基點，這是全球債券市場拋售潮的一部分，因投資者對政府財政狀況日益擔憂。這使日本上議院選舉成為焦點，當地媒體認為選舉結果可能令執政的自民黨及其聯盟夥伴失望。

反對黨在競選活動中提出了包括現金髮放、消費税削減和增加教育補貼等民粹主義承諾。這些承諾增加了所謂"債券義警"大規模拋售的風險，三年前他們對英國前首相特拉斯政策的反應曾引發債券市場混亂，並向全球政府發出警告。

“問題在於我們不能完全排除類似特拉斯衝擊的債券義警反抗，“SMBC日興證券高級利率策略師奧村亞塔魯在週二的報告中寫道。“更重要的是，市場無法提前完全消化這種風險。”

摩根士丹利三菱日聯證券持相似觀點。該機構宏觀策略師Koichi Sugisaki在研報中指出，若執政聯盟敗選，由於消費税削減可能性上升引發擔憂，海外投資者可能加速拋售超長期債券。

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近期選舉承諾加劇了市場對日本可能擴大支出的廣泛憂慮，該國正試圖緩解美國關税影響並可能屈從於華盛頓增加國防開支的壓力。這可能加劇長期債券面臨的壓力，因其易受財政健康狀況長期擔憂的影響。

日本基準10年期國債收益率週二觸及2008年以來最高水平，20年期和30年期收益率則攀升至1999年以來峯值。

特拉斯因債券市場暴動執政不到兩個月下台的命運，已成為債市向政界施壓的典型象徵。分析師們並未預測日本首相石破茂會直接因債券拋售而下台，而是認為若其選舉失利，可能引發更劇烈的市場動盪。

當地媒體報道顯示，執政聯盟正面臨一場艱難的鬥爭，NHK最新民調中53%的受訪者表示不認可石破茂內閣。SMBC日興證券的奧村表示，市場現在可能會基於執政黨將敗選、石破茂最終會下台的預期來運作。