以太套利交易再度受到對沖基金青睞——彭博社

David Pan

西班牙巴塞羅那某交易所內，顯示加密貨幣市場行情的電子屏幕。

攝影師：安赫爾·加西亞/彭博社 大衞·潘 深入解析交易員如何試圖讓以太幣擺脱低迷困境。

比特幣創紀錄的漲勢正促使對沖基金為市值第二大的數字資產以太幣重啓一種久經考驗的套利策略。

所謂的現購自運交易——傳統市場常見基差交易的變體——正被用於從日益擴大的現貨與期貨市場價差中獲利。該交易在2024年比特幣現貨ETF密集獲批並突破歷史高點時，成為最賺錢的市場中性策略之一。隨着CME比特幣期貨合約相對現貨價格出現大幅溢價，基差率一度超過20%。這導致去年六月槓桿基金的比特幣期貨淨空頭持倉創下歷史新高。在比特幣拋物線式上漲等持續行情中，該策略往往能帶來超額收益。當前牛市中，日益多樣化的期貨合約和可執行該操作的加密ETF進一步放大了收益空間。若期貨市場價格高於現貨，操作者可賣出期貨、買入現貨，從價差中套利。

如今隨着更多加密資產被納入這些金融產品，交易者得以將該策略應用於以太幣——市值第二大的加密貨幣淨空頭持倉創新高即是明證。過去一週以太幣已上漲17%。

“隨着我們看到CME期貨合約的淨空頭頭寸創下紀錄，資金流入以太坊ETF的增加表明，機構正開始將比特幣中使用的市場中性套利策略部署到其他大型數字資產上。”CF Benchmarks研究主管Gabe Selby表示。

創紀錄高點

以太坊淨空頭頭寸創下新高，表明基差交易增加

來源：CFTC，彭博社

注：數據每週五美國東部時間下午3:30提供，截止當週週二。

長期以來，以太坊一直被譽為最有可能挑戰比特幣作為首要地位的數字貨幣，也是最有潛力使區塊鏈成為更有用技術的代幣。但對於以太坊網絡代幣的投資者來説，價格是一個未能兑現的指標。儘管以太坊難以跟上比特幣的步伐，CF Benchmarks的Selby預計這一策略將用於更小的代幣。許多市場觀察人士預計，對加密貨幣友好的監管機構將批准一系列山寨幣ETF，為交易者在更廣泛的代幣範圍內捕捉這一套利機會鋪平道路，Selby表示。

數據一覽

  • 6億美元模因幣平台Pump.fun在首次代幣發行中12分鐘內籌集的金額。

聽取意見

“我們正在考慮發行花旗穩定幣。”

簡·弗雷澤

花旗集團首席執行官

弗雷澤在週二與分析師的財報電話會議上表示，並補充説該銀行還專注於代幣化存款和加密資產託管。### 我們正在閲讀（和撰寫）的內容

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