Citadel證券的斯科特·魯布納看漲股市至勞動節 - 彭博社

紐約證券交易所(NYSE)交易大廳內的城堡投資公司標識

攝影師：Michael Nagle/彭博社城堡證券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner週三表示，美國股市多頭有望在勞動節前迎來穩健上漲，隨後季節性因素將導致秋季行情更為震盪。

Rubner指出，散户逢低買入的持續需求、配置不足的機構資金流入以及企業回購，至少在未來一個月內會支撐美股走勢。這是他從高盛集團離職十餘年後，首次以城堡證券分析師身份發佈市場預測。

“未來一個月，基於基本面盈利和積極的資金流動動態，我對美股持看漲立場，“Rubner在報告中寫道。

他建議投資者在8月下旬佈局9月對沖頭寸，利用較低的隱含波動率來防範宏觀風險事件。

“當系統性投資者倉位飽和且市場動能減弱時，我會建議進行9月末的對沖操作，“Rubner表示，“過去100年的數據顯示，9月2日通常是當月行情最高點。”

美國勞動節為9月1日。

儘管面臨特朗普貿易戰壓力，美國經濟仍展現韌性，推動美股徘徊於歷史高位附近。任何回調跡象都會引發散户瘋狂買入。

季節性逆風

歷史上，9月一直是標普500指數表現最疲軟的月份

來源：彭博社

城堡證券數據顯示，散户投資者已連續14個交易日淨買入現金股票，創下去年12月以來最長連續買入紀錄。該公司數據顯示，夏季月份零售投資者需求通常強勁，但進入9月後往往會回落。

該機構數據還顯示，散户已連續11周淨買入看漲期權，這是自2020年以來第六長的連續買入週期。

魯布納指出，隨着實際波動率下降，趨勢跟蹤的系統性基金有更大空間增持美股頭寸，這對波動率控制基金構成買入信號。另一類被稱為商品交易顧問（CTA）的系統性基金持倉也未達極限。

他寫道，若企業盈利基本符合預期且股市繼續走高，機構投資者將面臨"害怕大幅跑輸基準指數”（FOMU）的心理壓力。

隨着眾多公司財報前靜默期結束，美國企業本週將重返股票回購市場。

“預計2025年美國企業將斥資1萬億美元回購股票，繼續保持美股最大買家地位。8月通常是企業資金流最活躍的月份，“魯布納寫道。

這是魯布納從高盛轉投城堡證券後首次發佈預測，此前他在高盛擔任全球市場董事總經理。轉職至城堡證券。

他之前的預測在華爾街引起了廣泛關注。2024年6月，當標普500指數接連創下新高時，他準確預測到了夏末股市的下跌趨勢。魯布納在2月19日——標普500指數最後一次創紀錄的那天——做出了他最新的看空預測，指出來自散户和機構投資者對美國股票的需求正在減弱。