邁克·威爾遜預計標普500指數或下跌10%，正等待逢低買入——彭博社

摩根士丹利的邁克·威爾遜，這位不久前還是華爾街最堅定的看空者之一，表示他看到了股市正在構建的牛市。但首先，標普500指數可能不得不先經歷一次打擊。

該行首席美國股票策略師預計，隨着唐納德·特朗普總統貿易政策的影響反映在企業資產負債表上，本季度美國股票價格將下跌5%至10%。他認為這次下跌將是短暫的，為投資者提供了一個有吸引力的入場點，以參與最終將由企業盈利增長預期改善推動的反彈。

“這就是新牛市開始時的樣子，”威爾遜週四在彭博監視的採訪中表示。“它極具爆發性——不讓人們輕易進入。變化的速度正在加速，超出了你的預期。”

他補充説，任何回調都將是“短暫且輕微的”，並且他“絕對”會買入這些下跌。

標普500指數週四有望再創歷史新高，這得益於一場驚人的復甦，僅在幾個月內就增加了約11.5萬億美元的市值。四月初，在特朗普對全球貿易伙伴實施全面關税後，該指數曾處於熊市邊緣。一週後，他決定暫停這些徵税，釋放了這最新一波的熱情。

威爾遜是為數幾位在整個市場波動期間仍對美國股市保持樂觀的華爾街預測者之一。他的許多同行迅速下調了預期，但隨着市場反彈至新高，他們不得不隨後改變策略。

標普500指數的最新上漲得益於美國企業界和經濟在面對白宮不斷變化的貿易策略時展現出的韌性。近期通過的税收法案帶來的利潤增長潛力也助推了市場熱情。

盈利修正

自四月以來，標普500成分股的盈利修正淨動量持續上升

數據來源：彭博智庫

“盈利修正的廣度令人震驚，“威爾遜表示，“你不能否認企業在應對關税方面的能力。”

這位策略師認為第三季度可能是"風險季度”，因為關税的影響可能開始體現在銷售成本中。但他預計市場影響將是暫時的，投資者會迅速將目光投向2026年的預期增長。

這一預測在週四早間得到了強勁的6月美國零售銷售報告的支持，該報告緩解了部分對消費者支出的擔憂。

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財報季的提前開始，為各公司如何應對特朗普不斷變化的貿易計劃描繪了一幅喜憂參半的圖景。美國聯合航空控股公司週四表示，今年下半年的形勢已變得更加可預測，但暗示在乘客恢復航班預訂後，公司可能超越盈利目標。與此同時，美國最大鋁生產商美國鋁業公司表示，對加拿大進口產品徵收的關税使其第二季度損失了1.15億美元。

儘管如此，威爾遜預計市場將繼續走強，儘管由於白宮貿易計劃的不確定性，短期內可能出現下跌。

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“我們在四月份觸底，”威爾遜説。“從變化率的角度來看，我們關注的所有指標都出現了急劇的轉折，甚至超出了我們的預期。”