彭博經濟研究：特朗普關税將重創中國利潤——彭博社
Katia Dmitrieva
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彭博經濟研究最新分析顯示，在特朗普總統現行關税政策下，中國多數產業將難以為繼。
當前約40%的關税税率與2024年14.8%的工業平均利潤率形成巨大落差。分析師常舒、大衞·曲和梅娃·庫辛發現，這種差距可能引發更激烈的降價潮，侵蝕企業利潤，最壞情況下將導致裁員潮，甚至可能引發破產倒閉浪潮。
美國關税侵蝕中國企業利潤空間
多數行業難以承受40%關税衝擊
數據來源：彭博經濟研究
注：毛利率數據截至2024年
紡織、IT及通信設備、傢俱製造等行業風險最為突出。在分析師評估的33個工業門類中，僅醫藥、煙草、油氣開採等5個行業的利潤率高於關税税率。
“部分高度依賴美國市場的企業可能無法存活，“常舒領銜的經濟學家團隊在週四研究報告中指出，“其他企業將被迫調整策略——接受利潤率壓縮、裁員降薪，並可能向國內及其他海外市場傾銷低價商品。”
該研究凸顯了在全球第二大經濟體國內消費持續疲軟之際，關税政策帶來的經濟風險。中國貿易官員正持續與美方磋商雙邊協議以避免關税再度升級；今年早些時候，美國對華關税曾飆升至145%。
本週的數據凸顯了這個亞洲巨人依賴工業生產和出口來推動增長。雖然國內生產總值在第二季度增長了5.2%，超出分析師預期，但這得益於提前發貨和製造商降價，這兩者都難以持續。
BE分析發現，中國近一半的工業部門依賴海外市場消化其10%或更多的產出，而美國仍是中國最大的單一國家貿易伙伴。分析師寫道，長期來看，提高的關税可能會促使美國企業從其他國家採購商品。
可以肯定的是，有一些因素可以緩解對中國工業的衝擊，包括向其他不面臨相同貿易壁壘的國家出口。一些產品也可能被國內需求吸收。一些行業還壟斷了全球市場，使得美國企業難以或無法在其他地方找到所需物品。中國政府也可能介入提供額外的財政支持。