本週全球大宗商品市場需關注的五大關鍵圖表——彭博社

美國主要石油鑽探公司本週公佈財報。

攝影師：Daniel Acker/彭博社

隨着美國石油鑽探陷入低迷，油田服務公司計劃如何度過這一放緩期？當主要鑽探商本週公佈財報時，這個問題的答案將成為關注焦點。石油需求下降也導致煉油廠關閉，而美國清潔能源部署的時間緊迫。乙醇在全球貿易戰中佔據了中心位置。

以下是本週全球大宗商品市場中值得關注的五個重要圖表。

石油

交易員將密切關注哈里伯頓公司和貝克休斯公司本週公佈的財報，以瞭解油田服務公司計劃如何在美國鑽探活動放緩的情況下調整自身定位。全球最大的油田服務提供商SLB上週五顯示出韌性，公佈的第二季度調整後利潤超出預期。分析師預計該行業將出現約四年來最嚴重的利潤下滑。

美國石油鑽井平台數量跌至近四年最低

關鍵生產指標連續11周下降

來源：貝克休斯公司

注：截至2025年7月11日的週數據

煉油廠

根據彭博新能源財經對全球60多處資產的追蹤，歐美煉油廠關閉預計將使今年淨產能減少每日7.5萬桶。BMI指出，中國煉油行業正面臨"需求接近峯值時的十字路口"，到2028年底前或有84萬桶/日的產能面臨關停風險。預計大部分產能削減將來自國有煉廠，但獨立煉油商同樣承壓。

2025年歐美將引領煉油廠關閉潮

2025至2030年各地區煉油產能淨名義變化

來源：彭博新能源財經，公司公告

注：數據截至7月第一週。CIS指獨立國家聯合體，APAC指亞太地區。不含尚在評估中的資產。

乙醇產業

英國乙醇生產商前景堪憂，5月與美國的貿易協定令其措手不及。該協議取消了對美國乙醇的進口關税，如今大量廉價供應可能摧毀英國僅有的兩家本土生產商。影響尤為深遠，因為這種生物燃料對英國眾多產業至關重要。美國政府目前正緊盯巴西，並將這個南美國家針對美國乙醇的貿易壁壘列為貿易調查重點。

美國主導全球乙醇生產

來源：可再生燃料協會

鋁

這種輕質抗腐蝕金屬應用廣泛，從汽車、住宅到包裝材料無處不在。如今隨着華盛頓3月加徵25%進口關税，6月又提升至50%，鋁材對美國人正變得愈發昂貴。美國最大生產商美國鋁業公司表示上半年關税使其損失1.35億美元，礦業巨頭力拓集團則稱損失達3億美元。美鋁首席執行官威廉·奧普林格多次警告，這些成本將由美國消費者承擔。

美國鋁價飆升超越海外市場

該輕質金屬溢價在美國創歷史新高

來源：Fastmarkets、倫敦金屬交易所、彭博社

注：美國全包價為LME現貨價加區域溢價；歐洲價格為LME現貨價加區域溢價；日本價格為LME現貨價加區域溢價。

可再生能源

清潔能源開發商正爭分奪秒趕在特朗普總統經濟法案逐步取消税收抵免前完成項目。據彭博新能源財經報告，2027年後當風電和太陽能項目不再符合税收優惠條件時，裝機量預計將下降41%。由於開發商搶在截止日期前完工，2028年新增裝機量將從前一年的81吉瓦驟降至48吉瓦。

特朗普政策將衝擊美國清潔能源產業

若取消補貼政策，預計2028年裝機量將下降41%

來源：彭博新能源財經