泰國、馬來西亞債券受T. Rowe青睞 因存在降息空間——彭博社

普信集團(T. Rowe Price Group Inc.)看好泰國和馬來西亞的本幣債券，押注進一步的貨幣寬鬆政策將超越匯率升值，成為推動投資者回報的關鍵因素。

這家美國資產管理公司駐香港的投資組合經理Leonard Kwan表示，馬來西亞央行在本月早些時候進行了五年來的首次政策寬鬆後，可能還會進一步降息數次；而泰國持續的通縮儘管已導致收益率處於低位，但仍應會對其債務提供支撐。負責管理該公司新興市場債券策略基金的Kwan補充稱，他更青睞泰國中期債券和馬來西亞長期債券。

截至6月30日，該基金的資產規模為5.81億美元。

Kwan表示，美元兑亞洲貨幣走弱帶來的順風將"弱於我們今年迄今所見"。由於對美元的看跌押注似乎過度，他預計"美元將在未來三到六個月內進入盤整期"。

2025年迄今新興亞洲債券帶來正回報

來源：彭博社

注：回報率基於彭博新興市場本幣亞洲總回報指數計算

Kwan的言論反映出投資者的重新思考，因過去兩週美元出現反彈，收復了今年部分大幅跌幅，因新的通脹數據令市場對美國降息前景產生疑慮。與此同時，強勁的消費和富有韌性的勞動力市場跡象也有助於緩解擔憂，即關税引發的經濟衰退和美國例外主義的持續衰落。

儘管近期有所上漲，但彭博美元現貨指數今年仍下跌了8%。隨着亞洲貨幣普遍對美元走強，自2025年初以來，泰銖和馬來西亞林吉特均上漲超過5%。

貨幣升值成為兩國本幣債券表現的關鍵推動力。彭博數據顯示，泰國債券今年迄今總回報率達13.8%，馬來西亞債券回報率為10.2%。

在該地區其他市場，Kwan表示他還看好印尼的中期債券，因該公司預計這個東南亞最大經濟體還將降息兩到三次、每次25個基點。相比之下，印尼盾是今年亞洲表現最差的貨幣，對美元下跌1.3%。