Opendoor（OPEN）迷因股交易：你應該投資這家房屋翻新公司嗎？——彭博社
Patrick Clark, Norah Mulinda
美國佐治亞州亞特蘭大的住宅。
攝影師：Elijah Nouvelage/彭博社Opendoor科技公司在2020年上市時，由所謂的SPAC之王Chamath Palihapitiya支持，成為特殊目的收購公司泡沫的典型代表。
近日，在散户投資者推動的一輪迅猛上漲（週二有所降温）之後，一些人開始質疑這家以科技為驅動的房屋翻新公司是否是最新迷因股熱潮的象徵。
需要明確的是，房地產市場並未發生太多變化來推動對Opendoor業務（即iBuying）的樂觀情緒。抵押貸款利率和房價仍然居高不下，在持續的負擔能力挑戰下，買賣雙方陷入僵局。
直到最近，該公司股價還低於1美元，面臨退市風險。
然而，儘管房地產市場停滯不前，一大羣散户投資者在社交媒體的推動下湧入該股，自6月25日觸及2025年低點51美分以來，股價已上漲超過460%。
週二，Opendoor一度飆升24%，但最終收於2.88美元，較前一收盤價下跌超過10%。
市場觀察人士對該公司突然湧現的興趣感到驚訝，這展現出許多與2021年遊戲驛站和AMC股價飆升相似的特徵。首先，在多倫多對沖基金EMJ Capital創始人埃裏克·傑克遜本月早些時候開始在網絡上盛讚該公司後，其股價便一路飆升。
以下是關於該公司需要了解的信息。
業務模式
截至3月底，Opendoor擁有超過7,000套住宅，庫存價值約24億美元。去年年底時，其業務已覆蓋50個市場，包括鳳凰城和亞特蘭大等陽光地帶熱門區域。
Opendoor成立於2014年，旨在解決美國房地產市場的核心痛點：多數購房者需要出售現有房產才能購置新房，而每筆交易往往依賴於另一筆交易的完成。
該公司通過軟件快速提供現金報價，幫助賣家更輕鬆地購置下一處房產。隨後對房屋進行輕度修繕並掛牌出售，通過向賣家收取服務費及賺取買賣差價來獲取利潤。
新冠疫情時期的房地產市場是炒房黃金期，低利率與房價飆升的雙重因素推動Opendoor股價在2021年2月創下35.88美元的歷史收盤新高。這一成功吸引了大批模仿者，包括Zillow集團和Redfin等行業巨頭。另一家即時購房平台Offerpad解決方案公司也通過SPAC合併完成了上市。
該業務的風險性很快就顯現出來。2021年底，Zillow因錯誤判斷房價上漲速度，以高於出售價的價格購入房產後，決定關閉其iBuying業務。這是一個代價高昂的錯誤——也預示了未來幾個月技術驅動的房產轉售領域將面臨挑戰。
2022年美聯儲開始加息時，給房地產市場降温。價格下跌，iBuyers被迫虧本清倉。據彭博社當時報道，那年8月，Opendoor在42%的交易中虧損。在接下來的幾個月裏，它在報價時採取了更保守的方式——結果就是購買的房屋減少，收入也隨之降低。
今年前三個月，該公司購買了約3600套房屋，低於2021年第三季度超過15000套的峯值。
近期交易
隨着標普500指數創下歷史新高，近日模因股也出現泡沫。週二，科爾士公司股價翻了一倍多，社交媒體上的散户交易者推動了這一上漲。
其他近期大幅波動的股票包括QuantumScape公司，過去一個月上漲超過200%，以及同期上漲82%的比特礦業有限公司。
Opendoor股價七天內飆升270%
來源：彭博社
數據截至2025年7月11日，漲幅已標準化處理。
Opendoor同樣受益，近日隨着股票交易量激增而大漲。週二約有10億股易手，達到三個月平均交易量的780%以上。相比之下，英偉達同日盤中交易量約為1.84億股。
過去，遊戲驛站和AMC等網紅股公司曾利用所謂的"市場發行"(ATM)機制，在散户對其股票興趣激增時籌集資金。
根據申報文件，Opendoor可通過ATM機制發行最多2億美元的股票。該公司代表未回應置評請求。
該股未來走勢尚不明朗，部分觀察人士質疑交易者對該公司的瞭解程度，或此次股價推動是否更多源於錯失恐懼症(FOMO)。
“在網紅股領域，更多是隨大流——跟隨社交媒體上信任的人，入場後期待最佳結果，“富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官馬克斯·高克曼表示，“這有點像買過山車彩票。”