滙豐、渣打受地緣政治困境考驗估值攀升之際面臨挑戰——彭博社

Rachel Yeo, Justina T Lee, Harshita Swaminathan, Reina Sasaki

2025-07-25

中國香港滙豐控股有限公司銀行分行的標識。

攝影師：林易/Bloomberg滙豐控股有限公司和渣打集團有限公司如何應對貿易和利率路徑的不確定性，將在下週的財報中展現。

在特朗普總統關税政策帶來的風險下，財富管理的勢頭和成本節約將是滙豐增長的關鍵，這些關税威脅到該行以亞洲為中心的全球貿易商業模式，據彭博行業研究稱。同樣，渣打的財富管理表現、效率提升以及其網絡收入對關税和貿易風險的韌性提供了支撐，BI在另一份報告中表示。

兩家銀行的股價在四月初關税戰開始時的暴跌後已經反彈，突顯了市場對其應對貿易動盪能力的信心。

來源：Bloomberg

數據截至2024年7月24日，以百分比升值標準化。

在日本，瑞穗金融集團和三井住友金融集團也看到了樂觀的跡象，日本央行的加息和更寬的收益率差預計將提振金融行業。

與此同時，任天堂公司將受益於其備受期待的Switch 2遊戲機的強勁需求，該設備創下美國曆史上銷售最快遊戲主機的紀錄。

值得關注的重點：

**週一：**新加坡航空（SIA SP）發佈第一季度財報時，其氣候相關合規成本將受到密切關注。此前該航司警告稱，隨着客運和貨運量增長導致排放增加，到2030年可能面臨超2億新元（1.56億美元）的"高風險"影響。

**週二：**預估數據顯示，拉森特博洛集團（LT IN）第一季度調整後淨利潤可能增長22%，主要受項目和製造業務推動。PL Capital分析師表示，中東訂單和國內訂單執行進度將是關鍵。

**週三：**BI指出，滙豐銀行（HSBA LN）的節支重組措施將持續成為焦點。即便面臨更高關税風險和貿易不確定性，該行仍可能宣佈高達30億美元的新股票回購計劃。

共識預測顯示，日產汽車（7201 JP）可能遭遇四年多來首次營業虧損。BI稱，銷售疲軟、通脹、關税提高和日元走強均構成阻力。日產4-6月在日、中、美三大市場的零售銷量均下滑。該公司預計美國關税將造成4500億日元（31億美元）損失。
力拓集團（RIO LN）上半年盈利或將受益於第二季度鐵礦石發貨量基本恢復至年初颶風影響前水平。BI表示，力拓近期任命鐵礦石業務主管西蒙·特羅特為新任CEO，標誌着通過強化成本節約實施新戰略方向。

**週四：**據BI稱，渣打銀行（STAN LN）的財富管理業務可能保持強勁並支撐收入增長勢頭，同時其成本節約戰略進展順利。預估顯示，第二季度淨利息收入可能增長7.7%。

共識預測顯示，瑞穗金融集團（8411 JP）和三井住友金融集團（8316 JP）第一季度淨利潤可能雙雙下滑。SMBC日興證券指出，三井住友的未償還貸款增長最為穩健，而瑞穗可能僅實現小幅增長。
共識數據顯示，浦項制鐵（005490 KS）第二季度營業利潤可能下滑13%。BI表示，這家韓國最大鋼鐵企業通過出口多元化規避美國關税影響，2024年北美銷售額佔比不足1%。
印度斯坦聯合利華（HUVR IN）資深高管普麗婭·奈爾本月早些時候出任CEO。其任命引發股價上漲後，她對未來發展路徑的規劃將成為焦點。分析師預計第一季度銷量增速將小幅提升，可能源於農村需求復甦。

**週五：**任天堂（7974 JP）第一季度營收可能近乎翻倍，其Switch 2遊戲機上市僅四天全球銷量便突破350萬台，遠超初代機型。根據BI 6月報告，由於三分之二設備產自中國，Switch 2供應可能受美國對華關税影響。

華僑銀行（OCBC SP）作為首家公佈第二季度業績的新加坡銀行，預計淨利潤將下降6.6%，主要受淨利息收入減少拖累。7月初，該行已任命全球批發銀行業務主管陳德隆為下任CEO，將於1月就任。

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