大型科技公司盈利強勁 成為低迷股市中的亮點 - 彭博社

儘管華爾街長期以來對科技巨頭普遍持樂觀態度，但本週的業績進一步印證了其持續的增長潛力。

攝影師：Hector Retamal/AFP/Getty Images

華爾街對本週科技巨頭能否滿足日益高漲的盈利預期寄予厚望。總體而言，這些公司交出了令人滿意的答卷。

誠然，週五的拋售導致股市本週以下跌收官，部分原因是週四收盤後亞馬遜公司業績喜憂參半，加之疲軟的就業報告以及對特朗普總統全面全球關税政策經濟影響的擔憂。但就整體而言，投資者在科技公司財報中找到了充分證據，證明其市場領導地位實至名歸。

嘉信理財高級投資策略師凱文·戈登表示：“該行業展現出類似特氟龍般的抗壓能力，基本面強勁，營收增長遠超預期，利潤率保持相對健康。雖然並非完美且估值接近歷史峯值水平，但我們仍持高度樂觀態度，尤其隨着市值規模擴大。”

Alphabet公司上週以人工智能驅動的強勁銷售業績拉開財報季序幕。本週，財報顯示蘋果公司實現了三年多來最強勁的收入增長，而Meta Platforms公司在超出預期並宣佈激進AI投資計劃後股價飆升至歷史新高。微軟公司則報告稱其雲業務在AI需求下表現強勁，市值一度突破4萬億美元，成為史上第二家達到該里程碑的企業。其股價已連續十週上漲，創2023年以來最長連漲紀錄。

亞馬遜是例外，由於雲計算部門增長相對放緩及AI領域鉅額投入，其業績展望趨於保守。接下來投資者將目光轉向芯片巨頭英偉達公司，其財報將於月底公佈。

估值承壓

納斯達克100指數本週累計下跌2.2%，主要跌幅集中在週五。包含上述所有公司及特斯拉公司在內的「美股七雄」彭博指數，五個交易日內下跌1.5%。

然而，納斯達克100指數仍較4月初的低點上漲超30%，而"七巨頭"指數漲幅更超過40%。這些漲幅正引發部分華爾街專業人士的質疑：科技股漲勢是否已過度延伸。該指數當前市盈率接近27倍，顯著高於其22倍的十年均值。

科技巨頭持續領漲美股

數據來源：彭博社

數據截至2024年8月1日，漲幅經標準化處理

但總體而言，已公佈財報的企業均未顯現基本面顯著惡化跡象——在貿易政策與關税影響持續不明朗的背景下，這點尤為關鍵。彭博彙編數據顯示，標普500指數中超過96%的科技公司盈利超預期，約93%營收超預期。就整體指數而言，盈利與營收超預期比例分別為82%和68%。

儘管華爾街長期看好科技巨頭，本週財報進一步印證其持續增長潛力。根據彭博行業研究數據，“七巨頭"今年盈利預計增長24.2%，較一個月前預測的21.4%大幅上調；營收增速預期也從7月初的11.5%升至13.4%。

當然，這一增速將低於去年水平（七巨頭淨利潤增長36%，營收增長14%）。但該羣體增速仍遠超大盤——預計2025年整體市場盈利增長8.9%，營收增長5.5%。

“考慮到這些公司曾長期保持高速增長，當前的增速放緩是可以理解的，”瑞銀資產管理公司高級投資分析師兼投資組合經理邁克爾·內爾表示。“我們並未看到需要擔憂的急劇減速，這只是表明大型企業的增長不可能永無止境。”

等待英偉達

如今投資者正聚焦人工智能熱潮的核心企業、全球市值最高的芯片製造商英偉達，其財報定於8月27日發佈。其在AI處理器領域的勁敵超微半導體公司將於週二公佈業績。

最關鍵的是，隨着Meta、微軟、Alphabet和亞馬遜均上調資本支出計劃，科技巨頭們重申了持續投資AI的意向。根據彭博彙編的供應鏈數據，這為英偉達提供了一系列積極信號——該公司超40%營收來自上述四家企業。

“AI應用場景正在湧現，部分企業已開始獲得回報，這意味着這不再是投機行為，”內爾指出。“雖然科技巨頭可能因過度擴張而回調，但科技行業在市場中佔比持續擴大是不可阻擋的潮流。這是我整個職業生涯見證的趨勢，我不認為現在會終止。”