韓國通脹降温，增強央行再次降息的理由——彭博社

7月份食品和非酒精飲料價格同比上漲3.5%。

攝影師：趙成俊/彭博社韓國消費者通脹速度放緩，為央行重啓降息週期提供了更多動力。這個依賴貿易的經濟體正準備應對美國提高關税帶來的影響。

韓國統計廳週二報告稱，7月份消費者價格同比上漲2.1%，較6月份的2.2%有所放緩。這一結果與彭博社調查經濟學家的普遍預期一致。

根據韓國統計廳的數據，7月份剔除食品和能源的價格指標上漲2%，與6月份持平。

通脹放緩

韓國央行獲得更多降息空間以支撐經濟增長

來源：韓國統計廳，韓國央行

“儘管通脹仍略高於韓國央行的目標，但由於經濟仍低於滿負荷運行，且實際和預期通脹總體穩定，仍有考慮降息的空間，”巴克萊銀行經濟學家孫範基表示。

這些較為温和的數據出爐前幾天，美國上週同意對大多數韓國進口商品徵收15%的關税。這一最後達成的協議幫助韓國避免了唐納德·特朗普總統威脅的25%進口關税的最壞情況，但仍意味着較近幾個月10%的全面關税有所提高。韓國年出口額相當於其國內生產總值的40%以上。

央行委員會將於8月28日舉行下次政策會議，此前在6月和7月暫停了降息週期，部分經濟學家預測本月將降息25個基點。在7月會議上，委員會指出必須權衡保護經濟免受美國關税影響的必要性，同時也要防止首都房價進一步上漲，以免刺激債務水平攀升。

行長李昌鏞近期強調，韓國央行致力於在外部衝擊中維持經濟穩定，同時警告過度刺激可能助長房地產投機，加劇本已高企的家庭債務負擔。

“我們認為10月降息似乎較為合適，特別是考慮到整體經濟出現温和復甦跡象、委員會成員在金融穩定問題上存在分歧，且7月通脹預期僅微升，這表明進一步放寬政策並非為時過早，“Son表示。

上月樓市持續火熱，但房價漲幅繼續放緩——這一進展讓試圖穩定生活成本的決策者稍感寬慰。根據韓國房地產委員會數據，首爾公寓價格在7月28日當週漲幅放緩至0.12%，不及6月0.43%近期峯值的一半。

彭博經濟研究觀點…

“韓國央行仍對增長前景疲軟感到擔憂，並已發出繼續推進降息的信號。與此同時，它仍在應對長期低利率助長的房地產熱潮帶來的金融穩定風險。我們認為，若未來幾周首爾房地產市場出現更明顯的降温跡象，最早8月降息的可能性依然存在。”

——經濟學家權曉星

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韓元近幾個月的升值也讓當局更容易考慮放寬政策，該貨幣是今年對美元漲幅最大的貨幣之一。

7月份食品和非酒精飲料價格同比上漲3.5%，而交通成本下降0.2%。教育價格上漲2.6%。住房、水、電和燃料費用上漲1.8%。食品和住宿價格上漲3.2%。

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